MoneyDJ新聞 2016-05-18 17:36:03 記者 王怡茹 報導
全球主要央行堅定低利率政策，為收益型商品增添魅力，不動產市場也重現好氣色，統計S&P全球REITs指數自今(2016)年波段低點以來上漲(2/11-5/16)達16.55%。展望後市，投信業者表示，REITs坐擁穩健的收益來源優勢，且報酬表現較不易受到短期市場利空消息影響，預期將持續吸引資金關愛，並以體質健全的北美REITs為布局首選，其中，Bloomberg預估，今年美國REITs以其他、工業、旅館產業獲利年增幅逾10%(見末表)，表現最亮眼。
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝分析，美國經濟成長較全球其他市場仍相對穩健，且目前美國失業率處於歷史相對低點，而非農就業平均每月約新增20萬人，整體就業狀況大致良好；此外，美國4月PMI指數也回到代表擴張的50以上，有利工業相關的REITs發展。
值得一提的是，全球產業分類標準（GICS）預計在今年8月31日後將REITs從金融產業獨立出來，成為第11大產業，可望吸引法人機構未來增加REITs配置比重；且據美林證券估計，此將為REITs產業帶來300億美元的資金潮，有助後勢表現。
富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森‧邁吉則表示，不動產業除具高股利優勢外，也是當前少數能維持獲利穩健成長的產業之一；根據商業不動產服務公司世邦魏理仕集團最新季度報告估計，全球不動產業今年獲利成長值將由去年的6.2%升至6.5%，前景續俏。
從不動產類型來看，摩根投信則最看好商用不動產後市。摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)認為，全球景氣穩健成長，辦公大樓和商場可望彈性調高租金，例如墨爾本、奧克蘭、雪梨等城市，目前A級商辦殖利率相較於10年期基準債券殖利率，利差皆高於3個百分點，突顯收益優勢。
施厚德分析，商用不動產對利率敏感度較低，且淨租金收入及獲利表現均與景氣呈現高度連動，而美國朝升息方向前進，顯示美國經濟穩健好轉下，預計商業辦公大樓和商場不僅空置率可望大幅下滑，也將更能彈性透過調高租金來推升收益率，而穩健增長的租金收入，又恰好能抵銷未來升息所帶來的負面影響，並支撐REITs多頭行情。
展望後市，台新投信提醒，未來REITs走勢可觀察3大市場指標：1、油價：目前底部已出現，若能持穩在40美元/桶以上，有利市場信心；2、美債：美國10年期公債殖利率在2.5%以下，對REITs產業皆是正面；3、人民幣走勢：若能維持平穩的區間震盪格局，皆有益於市場情緒。
美國REITs 各產業2016年獲利成長估值：資料來源: Bloomberg，2016/5/3。
