MoneyDJ新聞 2026-05-22 10:30:09 數位內容中心 發佈
被動元件大廠國巨*（2327）近期營運動能強勁。主要由於高階積層陶瓷電容（MLCC）與鉭質電容的訂單能見度提升，產品報價也同步上揚。隨著伺服器與高效能運算蓬勃發展，市場對小型、高容值與低等效串聯電阻（ESR）元件的需求大增，這使國巨*的特規產品出貨比重拉高，進而提升毛利率表現。
從產業供需面來看，目前高階被動元件供給緊張。日、韓主要供應商的產能利用率都已接近滿載；國際大廠如松下（Panasonic）與KEMET，更已宣布調漲部分高階固態與鉭電容的價格，傳出漲幅介於數成至六成以上。
這波漲價潮為台廠帶來雙重效益：一方面接獲海外的外溢訂單，另一方面也享有代理商的庫存利益回補。其中，國巨*在鉭電容領域擁有高市占率與垂直整合能力，被投資研究機構視為具備極佳的價格談判優勢。
國巨*近年持續透過併購與產品組合調整，擴大在高階被動元件的布局，並將更多資源投入高毛利、客製化的AI及伺服器應用。法人與研究報告普遍將國巨*視為這波供應鏈的主要受惠者。後續的業績觀察重點，將聚焦於上游原物料走勢與客戶端的拉貨節奏。
面對原材料成本上升與通膨壓力，國巨*目前已啟動部分成本轉嫁機制，並透過調整產品組合，來降低標準料的價格敏感度。現階段，公司的產能部署與交期管理，是應對訂單成長的關鍵作業。
接下來市場與政府關注的重點，則包含國際大廠的擴產進度以及AI平台的放量時程，這些變數都將直接影響未來數個季度的價格走勢與出貨節奏。
