MoneyDJ新聞 2015-10-21 17:37:45 記者 王怡茹 報導
根據美銀美林最新公布的10月經理人調查，儘管經理人對全球景氣看法偏保守，但仍維持加股減債策略，尤以歐股為股市加碼比例最高者。對此，投信業者認為，歐洲內需企業穩健復甦，加上弱勢歐元提供良好支撐，預期歐洲企業盈餘將持續成長，且從評價面來看，目前歐洲股票的估值頗具吸引力，建議投資人可伺機找買點。
【歐股評價面具吸引力】
天利客戶投資組合經理Francis Ellison表示，中國經濟減速疑慮籠罩全球，惟歐洲企業持續上修盈餘成長率，2015年第2季歐元區的企業盈餘成長年增率為18%，其中部份以內需產業為主的企業年增率更高達39%，預期歐股有機會持續走揚。
Francis Ellison進一步指出，今、明兩年的企業盈餘持續成長，主要貢獻將來自於內需企業，尤其歐洲股票在經歷了8月的修正之後，提供相當具吸引力的投資價值(估值)。據Bloomberg預估，泛歐股票2016年的本益比約13.5倍，股息殖利率約4%，且盈餘將持續成長。
摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克(Michael Barakos)則認為，歐央自今年3月啟動QE來，歐洲基本面明顯好轉，觀察今年上半年歐洲企業財報表現，金融、工業、資訊科技、消費品這類受惠經濟擴張的景氣循環股，企業獲利動能最強勁，預估明年盈餘年增率高達15%，不僅遠優於防禦型類股的6%，更領先整體歐洲企業的10%。
【內需消費類股 投資新星】
從經濟基本面來看，富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦‧博吉瑞指出，雖然全球經濟成長放緩擔憂對歐洲經濟產生壓力，但以國際貨幣基金10月公佈的全球經濟展望報告來看，歐元區今、明兩年經濟可望成長1.5%及1.6%，增長速度自2012年起每年都在加速，投資人不需對成長動能太過擔憂。
菲利浦‧博吉瑞說，歐洲經濟仍在復甦，信貸供需強勁加上油價低廉的環境，內需將成為拉動成長的主力，然而市場價格並未反應此情境，因此看好內需循環消費類股有機會成為投資新星，另外，歐洲央行1月宣佈加碼QE以來，金融股表現相對突出，看好金融股將最直接受惠且評價面低廉，未來仍具成長空間。
布局策略上，德盛安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁表示，由於西班牙選舉、希臘債務發展的不確定性，未來仍有可能出現干擾歐股的雜音，加上未來美國正式啟動升息循環後，將加劇市場波動程度，建議投資人透過體質穩健、營收來自海外、股利率優於全球的歐洲大型高息股布局，並以美元避險級別，降低歐元走貶的匯率損失風險。
2015年Q3~2016年歐洲企業財報獲利預估：
資料來源：湯森路透，I/B/E/S(2015/10/8)。
