精實新聞 2013-12-17 10:24:42 記者 羅毓嘉 報導
華航(2610)宣佈與新加坡虎航(Tiger Air)合資成立「台灣虎航」，揮軍低成本航空(LCC)領域，對此外資券商瑞信(Credit Suisse)雖肯定華航終在該領域有所作為，但也直指，台灣虎航雖可能將航網延伸至日本、韓國等地，但營運初期班次有限狀況下，新成立的公司對於華航所企盼的財務挹注可能相當有限，台灣虎航明年底就要啟航，但在瑞信眼中，華航打這筆算盤「與其說是老虎咆嘯，聽起來更像貓叫(More meow than a roar)」。
華航宣佈與新加坡虎航共同出資成立的台灣虎航(Tiger Air Tiwan)，資本額為20億元，華航持股90%、虎航持股比重則為10%，初期將營運2-3架A320單走道客機，以台灣為基地，鎖定包括東北亞、東南亞、港澳與兩岸航線，預定明年底就會正式起飛。
台灣目前僅8%的短程航線(2000哩以內航程)由低成本航空(LCC)執飛，且全數都是由海外航空業者所把持，每日20班次當中更有約半數是由全日空(ANA)旗下的樂桃航空營運。
根據瑞信分析，在這些LCC航班當中，主要連結的航點包括東南亞、日本、香港與韓國，也都是台灣虎航將鎖定的目標航點，然而即使台灣虎航將每架客機的單日營運班次數拉高到5班，對華航也僅有4%的貢獻，初期成效可謂相當有限，對華航的財務貢獻度就像貓爪在水上輕拍幾下(paw on the water)，與華航預期的財務助益將有一段差距。
就華航與新加坡虎航的協議，未來虎航對台灣虎航的持股比重可能自目前的10%提升到39%，並以資產換股方式進行，亦即由新加坡虎航提供飛機、換取持股比重；根據規劃，台灣虎航要在2017年左右將機隊數目自初期的2-3架拉高到12架左右。
據了解，未來華航可能將部分利潤較低的航線轉交給台灣虎航營運，藉此將航權與航線做出更有效的應用。瑞信指出，這意味著華航手中可能有20條航線將成為此類營運轉移的「候選人」，其中包括了首爾、福岡、名古屋等每天不到1班次的航線，甚至上海與北京等兩岸直航航點。
即便如此，瑞信仍認為，台灣虎航營運初期機隊規模不大、每日營運班次有限狀況下，新成立的公司對於華航所企盼的財務挹注可能相當有限，台灣虎航明年底就要啟航，但在瑞信眼中，華航打這筆算盤「與其說是老虎咆嘯，聽起來更像貓叫(More meow than a roar)」，在短期內並無法看出台灣虎航對華航能夠有具體的貢獻，據此維持對華航的「劣於大盤(Underperform)」評等。
