MoneyDJ新聞 2022-07-25 10:29:39 記者 陳苓 報導
中國民眾囤積現金避險、銀行又缺乏優質的放款機會，讓部份大型銀行的長期存款利率低於短期存款利率。儲蓄利息的殖利率曲線倒掛，暗示中國經濟擴張將長期放緩。
金融時報25日報導，以中國工商銀行(ICBC)為首的四大國營銀行，6月份開始，5年期存款利率比3年期存款利率低了40個基點。以中國銀行龍頭工商銀行為例，該行的3年期存款利息，每年為3.15%；不過5年期存款利息，每年只有2.75%。一般而言，存款時間越長，利息應該越高。
公債市場中，殖利率曲線倒掛，通常表示經濟將陷入衰退。目前中國公債的殖利率曲線仍維持正常、並未反轉。相關人士說，存款利息的殖利率曲線倒掛，意味存戶看壞長期前景。中國四大銀行的資深主管說，未來幾年，中國經濟將持續冷卻，他們已做好準備。
中國民眾急著替資產尋找避風港，經濟低潮又壓抑個人開支，讓銀行存款激增，並導致儲蓄利率反轉。官方數據顯示，2022年上半，家庭新存款年增1/3以上、至人民幣10.3兆元，打破空前紀錄；同一時期，個人的銀行借貸則對半腰斬。
存款飆升的同時，銀行苦無放貸良機。中國房市風暴和基礎建設復甦緩慢，傷害了長期貸款的需求。恒大集團等房產巨擘違約，致使今年上半長期房地產開發案的借貸額年減1/4。銀行人士說，存款的割喉競爭已經結束，目前的當務之急是想辦法借出資金、但不要帶來壞帳。
陸爛尾樓危機 專家：風險雖大 不致釀雷曼時刻
中國爛尾樓連環爆，遍及90個城市的300個建案屋主，拒絕繼續繳納房貸，讓外界憂心不已。儘管中國房市掀波，專家認為該國金融系統不至於失控，不會爆發類似雷曼兄弟的危機。
Barron`s 24日報導，爛尾樓屋主集結拒繳房貸，Pavilion Global策略師報告稱，中國當局政策走鋼索，必須限制房地產業的債務；又要支持建商讓業者能完成建案，避免社會動盪擴大。當地房地產商的債務竄升，淨收入卻不斷下滑。
對此，國際貨幣基金組織(IMF)的前中國區主管Eswar Prasad強調：「(中國的)雷曼時刻也許會在某一天到來，可是我發覺當地政策槓桿極多。不平衡的政策反應會造成許多碰撞和意外，但是否會有真正的雷曼時刻讓金融體系分崩離析？我覺得不會」。
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