MoneyDJ新聞 2026-03-17 13:42:39 林綺薇 發佈
「Kirin，今年也請多多照顧我們的健康！」大谷翔平在日本啤酒龍頭Kirin（2503.JP）新廣告中，抱著巨大熊玩偶，展現溫柔守護家人的形象。仔細一看，這不是在廣告啤酒，而是Plasma乳酸菌。
Kirin近年陸續收購保健食品公司FANCL與Blackmores，將「健康機能」視為下一個獲利引擎。放眼全球，各國飲品巨頭開始將日常飲食體驗，轉型為高價值的健康管理工具。透過液態補充與保健食品雙軌並進，模糊食品與藥品的界線。
腸胃保健市場競爭激烈
根據市場研究機構InsightAce Analytic報告，2035年全球功能性飲料市場將達6820.5億美元，複合年成長率9.4%。在歐美及亞洲台灣、日本等高齡化市場，消費者購買動機從解渴轉向預防保健、追求運動表現、腸道消化、壓力管理與睡眠調節等功能。
Kirin將研發與通路綜效發揮到極致。早前將專利Plasma乳酸菌植入午後の紅茶、生茶等經典產品，開創免疫機能茶飲市場，去年迭代Calolimit Blend Tea技術，強化桑葉與茶花成分，使抑脂、抑糖的效果與口感上均有突破，集團年營收來到2兆4334億日圓、年增4.1%。Kirin也看好健康科學與非酒精飲料事業的發展，預估其資本效率將從2025年的4.4%，2035年達到12%，營業利益突破200億日圓，約佔集團總獲利15%。
飲料巨頭Suntory（2587.JP）則透過Suntory Wellness事業部，啟動以「腦腸軸線」為核心的開發計畫，連結腸道健康與情緒管理，代表產品TADAS利用比菲德氏菌改善腸道環境、減輕心理壓力；Suntory也於去年推出「特水（Tokusui）」，將減脂技術導入純水，引爆日本特水減肥法流行。在獲利結構上，包含健康保健產品在內的「其他事業部」貢獻超過3234億日圓營收，集團預期，今年整體獲利將因產品結構優化大幅回升26.6%、成長至2920億日圓。根據SRI+®調查，Suntory在日本機能性飲品市場已達25%市佔率。
歐美市場也颳起健康旋風。汽水龍頭可口可樂（KO.US）積極應對全球減糖趨勢，截至2025年底，6成產品為低糖或無糖產品。公司持續擴張旗下Simply天然果汁產品線，並積極評估益生菌飲品市場，以應對減重趨勢、挽留客群，「營養、果汁與植物性飲品」部門去年營收成長7%，成為集團獲利成長的新動能。同時，旗下以椰子水基底出名的另一高端品牌BodyArmor，則發布Flash I.V.補水系列零糖版，模擬醫療級的電解質比例，進攻高效率補水市場，目前在北美補水領域的市佔率約12%。
對手百事可樂（PEP.US）也展現攻勢，設定2030年長期目標，將低糖或無糖產品銷量佔比從目前約3成提升至5成。今年2月在全美零售通路上架標榜只有5克糖與30大卡的Pepsi Prebiotic Cola，將其列為重點常駐產品，讓愛喝汽水的人在解饞時也能補充腸道纖維。更與星巴克（SBUX.US）聯手，3月上架Starbucks Coffee + Protein，將咖啡升級為含有22克蛋白質與5克纖維的高機能補給品。
提神、藥物輔助飲品躍上舞台
提神能量飲也是另一片藍海。與可口可樂、百事可樂比肩的飲品巨頭Keurig Dr Pepper（KDP.US）分階段收購Ghost Energy，將這家擅長「腦力優化」的品牌納入麾下，旗下GHOST®Focus飲品加入猴頭菇與L-茶胺酸，旨在提升大腦的神經傳導效率與專注力。
雖然Keurig Dr Pepper先前因斥資27億美元，收購咖啡巨頭JDE Peet’s股權，引發債務疑慮，重挫股價。但Keurig Dr Pepper在2025年繳出營收166億美元新高、年增率8.1%的亮眼成績，加上持續優化公司資本結構，股價從去年10月的25美元低點，回升至28美元，瑞銀更將目標價上調至36美元。
另一個有趣的新趨勢，是流行藥物帶來的營養補給商機。大眾熟知的「瘦瘦針」Ozempic、Wegovy等GLP-1類藥物風靡全球，用藥者快速減重時，經常面臨肌肉流失與營養不均等問題。全球食品龍頭Nestlé（NSRGY.US）針對此趨勢，以旗下食品品牌Vital Pursuit提供高蛋白、高纖維餐點，也透過旗下BOOST®系列機能飲，強調「GLP-1友善」，協助用藥者在減重期間補充蛋白質，預防肌肉流失。
決定企業價值的關鍵指標
在傳統含糖飲料銷量趨於飽和的市場中，企業將日常飲品升級為具備臨床實證、高技術門檻的機能性產品，成功創造新需求、推升平均單價，成為新的獲利引擎，也讓消費者願意為更健康的產品支付溢價。未來，擁有深厚專利門檻與臨床實證，如Kirin掌握專利菌株，或像Nestlé具備臨床營養背景，才能為企業加分。
資本市場的觀察焦點也落在併購後的整合效能。大型集團能否發揮通路極大化的優勢，利用全球分銷網絡，將小眾功能性產品推向主流大眾，將決定收購案的投資報酬率與戰略成敗。
未來贏家，就看誰能用科學與數據，重新定義「攝取」的價值。
