MoneyDJ新聞 2018-11-29 08:11:42 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)稱聯邦基金利率就在中性水位底下(just below)，市場將之解讀為央行為期三年的升息循環已接近尾聲，短債殖利率應聲下挫，殖利率曲線跟著轉趨陡峭。
MarketWatch報價顯示，紐約債市11月28日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率下跌2.6個基點至2.805%；10年期公債殖利率下跌1.3個基點至3.044%，盤中最高一度上漲至3.074%、創9月17日盤中高；30年期公債殖利率上漲1.2個基點至3.329%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
鮑爾28日於紐約經濟俱樂部(Economic Club of New York)發表演說時表示，以歷史標準來看，利率仍舊偏低，目前剛好就在不會刺激、也不致於拖累經濟成長的中性利率預估區間之下。
不過，鮑爾堅稱，貨幣政策沒有既定軌道，Fed將密切關注接下來的經濟與金融數據，而貨幣決策的目標，是在就業、通膨展望出現變化之際，不讓經濟脫離正軌。他並表示，Fed過去的升息行動，或許要等一年以上，對經濟的影響才能完全實現。
鮑爾的評論表面看來比10月初還要偏鴿。當時鮑爾曾說，Fed或許會讓聯邦基金利率超過中性水位，目前距離中性利率還很遠。
路透社報導，Cresset Wealth Advisors投資長Jack Ablin說，鮑爾如今承認利率已接近中性水位，這暗示未來Fed的升息次數，也許沒有投資人原本預期的那麼多。Fed使用的語言的確改變了，投資人對此相當歡迎。
不過，部分投資人依舊認為，美國目前經濟成長仍強、就業市況也相當緊俏，這會讓Fed暫時保持在升息道路上。MarketWatch報導，法國興業銀行策略師Alvin Tan指出，現在就認為Fed升息循環將在近期暫停，應該仍嫌太早。
短天期債券殖利率跌幅較深，使得殖利率曲線轉趨陡峭。Tradeweb報價顯示，美國5年期、30年期公債利差28日擴大4個基點至47個基點。
升息預期隨之降溫。MarketWatch 28日報導，聯邦基金利率期貨的交易顯示，投資人如今預期明(2019)年Fed只會升一次息，低於之前於9月預估的兩次。
這跟Fed先前釋出的「利率預期點狀圖」(dot plot，是依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率的預測所繪製的點狀圖)並不一致。根據Fed官員之前預測，明年央行會升3次息。投資人將密切關注聯邦公開市場委員會(FOMC)在12月舉行會議時，是否會調降升息次數的預估值。
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