新藥監管寬鬆+併購熱 生技股長線仍看好
2019/03/07 17:06
MoneyDJ新聞 2019-03-07 17:06:46 記者 王怡茹 報導
今(2019)年以來，國際股市攜手上演反彈行情，生技股表現尤其突出，儘管近日因美國食品藥品監督管理局(FDA)局長突然請辭，引發指數修正，然統計NBI生技指數年初迄今漲幅仍高達13%，在全球主要指數中名列前茅(截至3/7)。法人認為，在併購熱潮及新藥審核加快等兩大動能加持之下，生技類股2019年有望維持多頭氣勢，惟投資人仍須留意藥價及美國醫改等不確定性，恐為市場帶來波動。
在併購話題炒熱之下，生技股順利擠進2019年全球股市漲幅前段班，近期已有多項大型併購案敲定，像是Bristol-Myers Squibb宣佈以740億美元的現金加股票方式收購生技公司Celgene、大型藥廠Eli Lilly收購抗癌藥開發商Loxo Oncology；而專注在基因療法的公司也成為大藥廠的主要購併對象，例如2018年Novartis以87億美元併購Avexis，2019年Roche花了43億美元買下Spark Therapeutics。
百達投資團隊分析，基因療法就像是「木馬屠城記」，以一種叫「腺相關病毒」的小病毒，當作偽裝，將缺失的基因轉運到病人的細胞中，透過感染患者的細胞時進行治癒。儘管市場常討論基因療法花費過於昂貴，以Avexis的治療建議價格來看，高達400萬美元，但根據ICER評估，考量到這是具有「治癒」可能性的一次性治療，相較於多年住院的人力、藥物消耗，仍具有成本效益。
百達投顧認為，基因療法尚處於商業應用的開端，為許多遺傳性、罕見疾病患者帶來希望，預期相關族群將扮演創新領頭羊的角色，相關公司值得留意。
除了併購交易增溫外，美、歐、中等主要國家相繼放寬新藥監管措施，也為生技產業注入活力。其中，FDA加快對於解決嚴重疾病的審查速度，據統計，2018年FDA新藥核准數達59件，寫下1990年以來新高紀錄，而歐洲藥品管理局(EMA)也推出優先藥物計劃（PRIME），有望將新藥的審核時間縮短近三分之一。法人預期，當前寬鬆的新藥監管環境，有助於加速新藥的上市時程，並降低藥物研發成本。
就價值面來看，安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉說明，生技類股的預估本益比相對美股大盤及大型製藥股偏低，亦明顯低於長期平均水準，深具投資吸引力。不過，他也提醒，藥價、醫改和選舉等議題，仍是牽動生技醫療相關產業的重要因素，預期美國總統川普為爭取連任，將持續針對藥價控管和預算著手，投資人須密切關切相關議題的發展。個股K線圖-
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