MoneyDJ新聞 2016-04-18 09:04:31 記者 陳祈儒 報導
瑞傳科技（6105）去（2015）年不納入轉投資瑞祺電（6416）營收計算後，年營收年減5%、成長性一度放緩。預計2016年上半年歐洲博奕訂單有其延續性，且美國子公司成長受惠於醫療訂單增加；轉投資的瑞豐彩富博奕，以及瑞利軍工都有貢獻，今年全年營收年增約6%、全年營收挑戰60億元，沒有處份收益挹注，每股獲利並可望達4元以上。
瑞傳與同業瑞祺電關係，已由股東，轉為客戶關係。
瑞傳之前是轉投資的瑞祺電母公司，但是大部份股權已轉售予樺漢（6414），瑞傳所持有股份為9.85%。瑞傳已不列席瑞祺電董事，所以亦不受到處份股票的限制， 不受到瑞祺電暫不轉上櫃的影響。
（一）瑞傳Q1底成長，來自歐洲博奕、美國與亞太醫療市場：
瑞傳3月營收走揚，主要是台灣母公司接單符合進度，且美國子公司在2月份接單下挫後，3月營收亦已開始轉強。
瑞傳表示，3月營運提升動力來自博奕、醫療產品。博奕是去年底歐洲政府變更博奕法規之後，客戶有新訂單。醫療工業電腦則來自美國、亞太地區的成長。
（二）瑞傳第二季營收，季成長雙位數：
法人指出，瑞傳第二季延續首季在博奕、醫療的接單基礎，再加上了軍工的訂單。今年第二季營收約15億元，季成長約11.7%，年增率亦有7%，有旺季效應。其營收貢獻高的地區包含台灣母公司與美國子公司。
就整體上半年而言，來自博奕的營收貢獻度大於醫療市場，主要是2015年年底的歐洲博奕訂單開始發酵。
（三）今年美國子公司營收目標9千萬美元，日本市場等待回溫：
就今年各區域接單表現，美國市場景氣最好，也是瑞傳集團內成長最明顯的地區，今年美國子公司營收目標9,000萬美元，占公司全年合併營收目標約約48.6%。
日本子公司2015年上半年，因為日幣升值，日本客戶將工業電腦訂單，陸續下給了瑞傳。但是到了2015年下半年，日幣又趨貶，客戶回到日本來製造，瑞傳的訂單又少了。
瑞傳表示，今年第一季日幣升值，日本客戶為維持出口競爭力，不排除今年下半年又將其訂單轉來台灣。另外，日本部份關鍵元件受到近期九州與熊本地震的影響，或許會加快將整機訂單移出、找台廠代工。
法人指出，瑞傳今年營收可望站穩60億元，在毛利率回穩下，今年每股獲利可望達4.6元。
（四）瑞傳股利政策穩定：
瑞傳從2014年開始，就希望接下來的三個年度的現金股利都逾3元；所以初估明年也要配現金股息3元之上。瑞傳表示，儘管IoT（物聯網）市場帶來的營收成長力道還不明顯，但是連網應用正在深化各個工業電腦領域中，未來每股獲利仍有上調的空間。
