MoneyDJ新聞 2021-12-13 13:27:36 記者 陳怡潔 報導
中國中央經濟工作會議甫於12月10日結束，瑞銀(UBS)分析，本次中央經濟工作會議承認當前經濟面臨下行壓力，要求明(2022)年經濟工作要「穩字當頭」，並要求各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任；瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤指出，中國明年經濟增長目標會相對靈活，穩增長是第一要務；房地產方面，預計政府會保持「房住不炒」的政策框架基本不變，但未來幾個月房地產政策可能會進一步溫和轉鬆、執行上會更為靈活，以緩解房地產市場的下行壓力。
關於中國房地產政策，汪濤分析，雖然本次會議的房地產政策定調中重提了「房住不炒」，但會議同時要求推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進房地產業良性迴圈和健康發展，這表明房地產政策已經確認轉向寬鬆。瑞銀預期政府會保持「房住不炒」的政策框架基本不變，但未來幾個月房地產政策可能會進一步溫和轉鬆、執行上更為靈活，來緩解房地產市場的下行壓力。
汪濤並指出，本次會議釋放了明確的增強政策支援穩增長的信號。會議要求積極財政政策要加快支出進度，實施新的減稅降費政策，適度超前開展基礎設施投資。瑞銀預計中國明年官方財政赤字率和新增地方政府專項債新增額度都將與今年大致相當，但考慮到專項債發行前置、財政資金使用效率提高，以及地方政府融資平臺融資有望小幅放鬆，瑞銀預估中國明年基建投資增速可能小幅走升至4%左右。
另一方面，會議保持了穩健的貨幣政策定調和保持流動性合理充裕的要求，同時明確要求要引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展的支持。瑞銀預期明年中國人行可能會再次降準，不會降低政策利率、但LPR有可能小幅下調5個基點。信貸增速則可能大致持穩，預期明年上半年將小幅上行、下半年會有所放緩，因此，中國宏觀槓桿率(非金融部門債務/GDP)可能小幅回升。
瑞銀並表示，預期中國將更為穩步務實地推進共同富裕和碳達峰碳中和；會議明確表示共同富裕要首先要把蛋糕做大做好，然後通過合理的制度安排把蛋糕切好分好。這也符合瑞銀先前的判斷，中國政府的側重重點在保持經濟增長、擴大居民收入和支持就業，而非激進地推進收入分配改革。此外，會議還要求更務實地推動碳中和碳達峰，強調傳統能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上，要抓好煤炭清潔高效利用，推動煤炭和新能源優化組合。會議確認新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制，這應能進一步提振新能源的供給和消費。我們預計新能源投資將大幅提速，未來幾年非化石能源占比持續提升。
