MoneyDJ新聞 2018-09-19 10:51:47 記者 郭妍希 報導
美國10年期公債殖利率連續3個交易日觸及3%關卡，週二(9月18日)更逼近7年高，有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital 執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach、見圖)直指，30年債殖利率若持續上揚、趨勢恐有大轉折。值得注意的是，實質殖利率曲線已經正式反轉。
岡拉克18日透過Twitter指出，美國10年期公債殖利率再度站上3%，這次卻沒有財經媒體關切。他要大家觀察30年債殖利率的3.25%關卡，假如連續兩天收盤都站上，趨勢將大變。
Zero Hedge 18日報導，美國10年期公債殖利率在3.007%~3.056%之間有數個重要關卡。6月、8月的前波高介於3.007%~3.014%之間，5月的高峰3.0556%是更為關鍵的水位，在衝破3.0556%之前、殖利率的拉回修正趨勢仍未改變。
也就是說，10年債殖利率必須要進一步突破3.0556%，才算是有較為明顯的拋售潮。在那之前，投資人必須密切觀察殖利率是否有觸頂、反轉的跡象。
值得注意的是，美國實質殖利率曲線已經正式反轉。美國10年期公債的實質殖利率直逼90個基點，跟5月創下的7年高94個基點相去不遠。關鍵是，5年期公債的實質殖利率已超越10年債。也就是說，抗通膨債券(inflation linked bonds、見此圖藍色線)的殖利率曲線正式反轉。
聯準會(Fed)理事Lael Brainard 9月12日才剛發表談話表示，不會因殖利率曲線反轉，就放緩貨幣政策的緊縮速度。她直指，假如期限溢酬(term premium，指投資者購買長債時索取的額外利息)仍然非常低，只要貨幣政策稍一緊縮、殖利率曲線就會提前反轉，這意味著，過去雖然殖利率曲線反轉後、經濟就會跟著衰退，但這次也許不一樣。
也許這次Fed會一路升息到名目殖利率曲線也反轉後，才會停下緊縮步伐。
MarketWatch報價顯示，紐約債市9月18日尾盤時，美國10年期公債殖利率勁揚4.6個基點至3.048%、逼近逾3個月的高點；30年期公債殖利率跳漲5.7個基點至3.195%，接近超過3個月高。據Tradeweb資料，假如10年期公債殖利率突破3.109%，將刷新七年以來的新高紀錄。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
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