MoneyDJ新聞 2018-07-23 12:11:37 記者 陳苓 報導
央行資金逐漸退場，暴露出債市流動性不足的問題！歐洲和新興市場等地的債券買賣不易，交易量大減。
華爾街日報報導，流動性是指眾人能輕鬆交易證券，不至於大幅影響價格的能力。近來市場流動性退潮，以五月份義大利政情不穩時為例，當月義大利2年期公債殖利率創下1989年最大單日漲勢。殖利率暴衝的起火點雖然是政局動盪，可是買賣價差過大、缺乏流動性，也推升漲勢。
Algebris Investments總體信貸策略Alberto Gallo指出，五月要出場義國公債部位，時間比平常多了十倍，1,000萬美元以上的義債更是缺乏買賣報價。五月份流動性欠佳，現在情況也好不到哪裡去。不只公債，其他債券也有類似情況。RAM Active Investments經理人Gilles Pradere說，前陣子市場穩定時，他想脫手部分投資等級債，卻發現市場流動性已大幅惡化，乏人問津。
富國銀行信貸策略師Nathaniel Rosenbaum表示，量化寬鬆(QE)曾帶來全球流動性大浪，如今此一趨勢開始緩慢反轉。流動性退場，公債買賣不易，投資人轉往流動性較佳的債券期貨市場。交易平台MarketAxess數據顯示，今年上半義大利公債交易量年減18%。同樣地，新興市場公債交易量也重挫32%。JPMorgan策略師表示，同一時期信貸衍生商品的交易量大幅提高。
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