MoneyDJ新聞 2026-03-06 06:16:53 黃文章 發佈
美股週四下跌，油價大漲引發市場對通膨壓力以及聯準會是否會降息的擔憂。貝爾德私人財富管理公司（Baird Private Wealth Management）市場策略師麥可·安東內利（Michael Antonelli）表示：「看看今天的石油價格，它已經告訴你股市下跌的一切原因。」
道瓊工業平均指數3月5日終場下跌1.61%（784.67點）、收47,954.74點。標準普爾500指數下跌0.56%（38.79點）、收6,830.71點。那斯達克指數下跌0.26%（58.50點）、收22,748.99點。費城半導體指數下跌1.17%（92.72點）、收7,821.76點。
道瓊指數前5大權重股當中，高盛（權重10.95%）下跌3.67%，開拓重工（權重9.25%）下跌3.54%，微軟（權重5.12%）上漲1.35%，安進（權重4.79%）下跌3.08%，家得寶（權重4.66%）下跌2.04%。
瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）多資產策略師基蘭·加內什（Kiran Ganesh） 表示：「對美國本身而言，基本情境是這場戰爭應該會相對短暫，這也解釋了為何從絕對幅度來看，儘管已經看到現貨大宗商品價格出現相當明顯的上漲，美國股市的跌幅仍然不算太大。」
投行之間對美股多空的看法出現分歧，部分機構認為市場回調正是長線布局的良機，而另一些機構則警告投資者不要過早抄底，以免在市場仍處於下跌趨勢時承受更大損失。
看多美股的機構主要基於美國經濟基本面的韌性。以高盛為代表的策略師認為，儘管近期市場面臨人工智慧產業成本不確定性、中東地緣政治風險以及關稅政策疑慮等多重壓力，但美國企業整體盈利能力依然穩健。企業獲利成長被視為支撐股市長期上漲的核心動力，只要盈利基本面沒有明顯惡化，市場回調往往只是短期波動，而非熊市的開始。
然而，謹慎派機構則認為，當前市場風險仍未完全釋放。德意志銀行指出，一旦伊朗局勢導致油價大幅飆升，將對全球經濟產生連鎖反應。能源成本上升可能推高通膨，迫使各國央行維持較高利率，從而壓制經濟成長與企業投資。在這種情況下，股市回調可能不僅是短期波動，而是更深層經濟壓力的反映。
美股本身的估值水平也引發擔憂，美股在科技與人工智慧產業帶動下大幅上漲，導致其估值相較於全球其他市場出現顯著溢價。部分機構估算，美股整體本益比相對於國際市場高出三成以上，而歷史平均溢價僅約為個位數。當市場估值過高時，一旦經濟或政策環境出現變化，股價便更容易出現較大幅度的修正。
地緣政治專家、BCA研究公司的首席策略師馬克奧·帕皮奇（Marko Papic）表示，若美股出現顯著下跌，甚至達到10%以上的跌幅，可能才會真正促使川普在對伊戰爭問題上採取更加克制的態度。
川普在其政治生涯中多次將股市表現視為其經濟政策成功的重要證據，因此，一旦股市出現大幅下跌，不僅會削弱政府的經濟形象，也可能影響選民信心與企業投資情緒。在這種情況下，政府往往會面臨更大的政治壓力，進而調整政策方向。
其次，戰爭對金融市場的衝擊往往通過能源市場傳導。伊朗在衝突中限制荷姆茲海峽運輸，對全球能源供應造成直接威脅。由於荷姆茲海峽承擔全球約20%的石油運輸，一旦運輸受阻，油價便可能迅速上升。油價上漲將直接推升全球能源成本，進而帶動通貨膨脹上升。
對美國而言，若通膨重新升溫，聯準會可能不得不維持較高利率甚至進一步收緊貨幣政策，這將對股市、房地產與企業投資產生不利影響。因此，能源價格的上升不僅是地緣政治問題，也會迅速轉化為宏觀經濟與金融市場的壓力。
市場投資者對戰爭持續時間的不確定性也會放大金融市場波動。當投資者無法確定衝突是否會擴大或持續時，資金往往會從風險資產撤出，轉向美元、黃金或美國國債等避險資產。這種資金流動可能導致股票市場下跌，同時推動避險資產價格上升。
然而，即使金融市場出現壓力，戰爭也未必會迅速結束。從伊朗的歷史來看，當其政權面臨重大威脅時，反而可能採取更加強硬的反擊行動。伊朗若選擇對海灣地區能源設施、航運通道或盟友國家採取報復措施，衝突可能進一步升級，從而對全球能源市場與金融市場造成更大衝擊。
標普500指數11大類股漲跌幅分別為：通訊服務（-0.65%）、可選消費（0.26%）、基本消費（-2.43%）、能源（0.59%）、金融（-0.49%）、醫療保健（-1.98%）、工業（-2.21%）、資訊科技（0.39%）、原材料（-2.27%）、房地產（-1.01%）、公用事業（-0.76%）。
個股表現部分，科技龍頭：蘋果（-0.85%）、微軟（1.35%）、谷歌（-0.84%）、亞馬遜（0.98%）、臉書（-1.07%）、特斯拉（-0.10%）。半導體晶片：美光（-0.93%）、超微（-1.30%）、輝達（0.16%）、高通（-1.17%）、德州儀器（-2.18%）、英特爾（0.81%）。台股ADR：台積電ADR（-0.97%）、聯電ADR（-1.11%）、日月光ADR（-0.09%）、中華電信ADR（-0.89%）。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
