精實新聞 2014-01-06 12:15:19 記者 林詩茵 報導
長虹建設(5534)去(2013)年以EPS高達逾19元，穩居營建股「實質獲利王」，不過，由於有外資發出最新研究報告，認為該公司在林口即將完工推出的「世紀長虹」坪數過大、總價過高，銷售期恐拉長；再加上內湖商辦案在租金成長速度放緩下，銷售率也將放慢，因此下修該公司明年和明年2年的獲利預估，估今年EPS僅5.74元、明年則為7.9元，均不如過去亮眼，股價目標價也由111元降至75元。對此，長虹表示，「世紀長虹」將在329檔期公開銷售，目前的詢問度不錯，公司對銷售還是抱有信心。
去年營建股獲利排名，若排除潤泰新(9945)的轉投資資產重估，全年EPS有機會飆升達近30元外，長虹將是以營建實質業績達成的獲利王，匯豐證券估，該公司去年EPS達19.34元。
不過，匯豐則保守看待長虹的今、明兩年，認為該公司在林口即將完工、總銷80億元的個案-「世紀長虹」，因坪數規劃達60~80坪，與目前林口主流銷售坪數30~50坪不符，再加上當地有供過於求問題，預期今年此案對長虹的貢獻度不大。
此外，商用不動產部份也有隱憂，匯豐認為，長虹目前在台北內湖還有4棟商辦建案，但由於商業不動產價格近年高漲了45%，但台灣經濟狀況不佳、商辦空置率持續增加，尤其，商辦投資報酬率僅2.37%至3.62%，租金成長速度放緩，因此長虹的內湖商辦估今年不會對長虹有業績貢獻。
因此匯豐下調長虹2014、2015年的獲利預估約29~61%，估2014年EPS將僅剩5.74元，2015年微升至7.9元；並將該公司評等由「中立」降至「劣於大盤」，目標價從111元降至75元。
對此，長虹主管表示，公司今年的完工個案將包括南港已100%完銷的住宅案「長虹菁英」，以及林口的先建後售案「世紀長虹」。「長虹菁英」的完工時間在第1季底，最快第2季可以交屋入帳，該案總銷11億元，而「世紀長虹」總銷80億元，會在329檔期公開銷售，預計最快3月可以取得使照。
長虹指出，「世紀長虹」已進入工程尾聲，全案規劃60坪、80坪產品，確實「世紀長虹」的總銷最低在近3千萬元，對買方而言有進入門檻，但公司預期，這樣的價格仍符合換屋、置產客需求，由於該案近A9捷運站，地點不錯，目前已有不錯的詢問度，公司對銷售有信心。
不過，長虹在外資下修評等下，近日外資也持續站在賣方，累計近5個交易日賣超近9百張。
