貝萊德:持續執行扭曲操作只會創造出流動性陷阱

2012/08/21 11:20

精實新聞 2012-08-21 11:20:49 記者 賴宏昌 報導

曾任美國財政部次長的貝萊德(BlackRock Inc.)固定收益資產組合管理部門主管傅沛德(Peter Fisher)20日在接受CNBC專訪時指出,「扭曲操作(Operation Twist)」公債買賣活動(買進長債、出脫短債)已經失效,美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)應該讓它壽終正寢,因為繼續使用下去只會創造出流動性陷阱(liquidity trap)。

上個月底就已表示繼續執行扭曲操作只會產生反效果的傅沛德20日說,繼續壓低期限溢價(term premium)並無法替美國經濟創造出更多的信用。

道瓊社報導,傅沛德7月16日指出,找不到全球經濟成長引擎是投資人心中最大的疑慮;中國大陸能否扭轉趨緩的經濟增速存在變數。

前聯邦準備理事會(FED)副主席、現任普林斯頓大學經濟學家Alan Blinder 6月25日在接受彭博電台專訪時指出,比起什麼都不做,扭曲操作至少對經濟帶來一點點的小幫助

華爾街日報(WSJ)6月18日報導,Equifax、Moody`s Analytics的研究顯示,去年美國新增房貸有將近9成是被高信用分數家庭拿走;金融風暴前,此一比例僅有5成。紐約時報日前報導,FED的研究顯示,雖然有越來越多的消費者計畫買房,但銀行仍不願意將錢借給他們。

《資產負債表衰退(Balance-Sheet Recession;BSR)》名詞發明人辜朝明(日本野村總合研究所首席經濟學家)指出,民間行為因資產泡沫破裂而從「利潤極大化(Profit Maximization)」轉變為「積極減債(Debt Minimization)」,首當其衝的就是「貨幣政策」(失效),因為負債大於資產的企業/個人是不會對任何利率水準做出反應(「流動性陷阱(liquidity trap)」現象),而通貨緊縮的現象也將會隨之出現。

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