MoneyDJ新聞 2023-04-06 13:30:11 記者 邱建齊 報導
烏俄戰爭遲無結束跡象，但食品業上游黃小玉農產品期貨報價距離去(2022)年開打初期所創高點已有相當程度回檔，雖然黃豆與玉米從3月低點以來均反彈約6%，對原物料看法具指標意義的大成(1210)相對偏空看玉米與黃豆後勢、卜蜂(1215)也看今年原物料成本會比較有利、高價原料庫存去化近尾聲，疊加肉價與蛋價都在歷史高檔，法人看農畜牧廠今(2023)年營運至少持平、甚至可望有優於去年表現。
至於持續走低的小麥目前距離俄烏戰爭後高點更已超過5成，麵粉大廠聯華(1229)表示，若小麥後續走勢可持續下跌並至少回到2021年水準，則對旗下麵粉事業就可較樂觀看待。
大成指出，玉米期貨在今年2月末從680美元左右快速下滑到610美元，雖然南美乾旱、尤其阿根廷百年乾旱使產量從原估約5千多萬噸減少幾乎達4成，但利空則是烏克蘭持續出口，目前每月可順利出口200萬噸玉米、基本上已很接近之前2,500~3,000萬噸的年出口量。
就需求量來看，越南Q1飼料量衰退約10~15%；中國雖解封但需求反彈不如想像中理想；日本也受疫情影響、蛋雞死了大概10%，需求也略差；美國不管牛或豬在養頭數都縮減，整體飼料需求量降低，美國玉米庫存持續攀升，因此看到玉米有很大幅度的修正，最近比較有支撐是因中國持續採購美國跟巴西玉米，但應屬比較短期現象，接下來北美/北半球/美國的種植若順利，對玉米期貨看法還是偏向比較空的方向看。
黃豆主要利多還是阿根廷乾旱，大成指出，阿根廷每月壓榨量從約250~300萬噸降低大約50~100萬噸，巴西每月壓榨約500萬噸並接近滿產能，美國壓榨稼動率也非常高、不太能提高壓榨量，因此對黃豆價格帶來支撐。
但大成也指出，巴西今年產量大豐收達1.52億噸並破紀錄，但因沒有太多儲藏設備而被迫快速拋售到市場，造成價錢快速崩跌，之前買在較高價位的進口國如中國大陸許多貿易商決定不履約，不過因巴西收成進度逾7成、收成賣壓接近尾聲，後續看黃大約呈橫向盤整並回歸北美種植情況。
卜蜂董事長鄭武樾表示，就原物料成本，今年應該會比較好，但要比烏俄戰爭以前低不可能，只是也不會像剛開打時那麼高；主要因為供需問題，很多地方因為COVID-19消費量少，目前庫存量還可以、生產也可以，所以不會漲得太高，但是會持平，運費也差不多是在這樣的水準，今年原物料應該可以看到較為平衡的價錢。
福壽(1219)董事長洪堯昆表示，食品產業本來就是一般一般，蛋價高檔是因為禽流感，但其實成本也都在提升，豬肉也是一樣，目前養豬成本高漲、各種疾病也蠻多，養的成本墊高之下，整體看今年營運仍是持平去年為主。
食品龍頭統一(1216)旗下統一中控(0220.HK)看去年受原物料採購成本上漲的影響應已在Q2觸頂後逐季收展，董事長羅智先指出，食品產業屬於非常穩定產業，不怕原物料價格上漲，因為原物料長期來看一定是往上走，不必去期待原物料價格會往下走，但往上走的過程還是有週期性，所以原物料不是該擔心的。今年營運若無疫情意外干擾，統一中控還是希望朝向健康8~12%的成長。
