MoneyDJ新聞 2020-07-23 14:25:31 記者 郭妍希 報導
美國公債的實質殖利率(即公債殖利率減去預期通膨率)本週創下2012年以來新低紀錄，暗示投資人相信聯準會(Fed)將長時間維持寬鬆貨幣政策，也能解釋何以經濟前景烏雲罩頂、股市卻依舊維持在歷史高點附近。
英國金融時報23日報導，Morgan Stanley Investment Management資深投資組合經理人Jim Caron指出，實質殖利率偏低，是流動性被注入市場的指標，這會迫使投資人尋找其他收益來源，對金融資產、經濟成長都能產生助益。
本週三(7月22日)，美國10年期公債的名目殖利率雖達0.59%，但其實質殖利率卻僅剩-0.92%，創近八年前歐債危機結束後以來的新低水位。過去八年間，如此極端的數字只出現過一次，時間點落於今(2020)年3月份，正值股災最嚴重的時期。
不過，目前市場並無通膨隱憂。美國10年期「平衡通膨率」(break-even rate，即相同到期年限的美國公債與美國抗通膨債券之間的殖利率利差，用來衡量投資人對未來通膨的預期)22日僅有1.47%。聯準會(Fed)希望通膨能超過2%，如此一來才能提振經濟活動。
華爾街日報17日報導，實質殖利率下滑，將削弱美元、促使投資人買進風險較高的資產，因為通膨已開始侵蝕投資債券的收益。
在實質殖利率往下墜、美元指數走軟的同時，金價近來也同步大漲。彭博社報導，Sprott Inc.執行長Peter Grosskopf指出，黃金是保護購買力的優質資產，如今實質殖利率遠低於零，黃金對想要避險的人來說相對具有吸引力。
Seeking Alpha 22日報導，Bianco Research創辦人Jim Bianco在接受Real Vision專訪時則表示，貴金屬通常被視為避險商品，若其價格往上升，暗示投資人預測通膨已在不遠處。
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