MoneyDJ新聞 2020-04-14 13:21:01 記者 邱建齊 報導
紙業龍頭永豐餘(1907)去(2019)年歸屬於母公司淨利22.86億元、年增58.75%，每股稅後盈餘1.38元、創7年新高。法人表示，雖然營收佔15%的消費品事業群包括衛生紙與清潔用品可望受惠防疫需求，但營收比重高達45%的工紙紙器事業群因全球皆受武漢肺炎疫情影響，下游需求前景極端不明朗，而營收比重有22%的漿紙事業群也因漿價依然低迷維持在低檔，加上因應疫情的遠端辦公不利紙張需求；預估永豐餘今年營收近乎與去年持平。
永豐餘去年第四季合併營收193.4億元，EPS 0.27元；全年合併營收747.60億元、微幅年減2.2%，永豐餘表示，主因來自漿價低迷、漿紙事業群營收下滑；毛利率年增1.5個百分點達16.8%，EPS為1.38元、優於2018年的0.87元。
由於永豐餘已於2012年轉型投控，因此營業外收支也佔整體獲利重要比例，如去年35.56億元的稅前淨利中，業外也貢獻了5.65億元，包括利息收入2.2億元、採用權益法認列之投資損益4.01億元、以永豐金(2890)為主的股利收入也挹注7.07億元、其他收入則有3.46億元。
永豐餘投資組合包括來自紙業相關之循環經濟及特殊材料，這些歸類於本業的部分都會進入合併營收，透過營業毛利、營業利益科目進入本期淨利；而其他投資如IoT科技、金融創投則會併入業外，相關投資損益則以關聯企業損益及股利收入等科目進入本期淨利；其他還有許多生醫生機相關投資，則透過評價方式進入其他綜合損益，一但有處分，相關損益進入保留盈餘成為未來分配基礎。以去年度財務報表為例，除了本期淨利22.86億元會轉入未分配盈餘；在其他綜合損益中，包含轉投資事業在當年度評價成長了47.73億元、並累積到其他損益中，而當年度處分的投資獲利2.88億元則進入未分配盈餘，使得去年底的未分配盈餘達到82.91億元。
永豐餘依據產品性質共分為漿紙、工紙紙器、消費品以及其他等事業群，原屬於其他事業群的電商平台永豐商店改併入消費品事業群中，以營收比重來看，華紙(1905)為主體的漿紙佔22%、工紙紙器45%、消費品15%、其他18%，其中，受到漿價下跌影響，紙漿事業群營收年減達11.6%；消費品則因調整產品組合、取消部分低毛利產品，使營收年減9.2%；反觀工紙紙器多了去年開始營運的北越開始貢獻，營收年增4.6%。
就代表本業獲利的營業利益來觀察，工紙紙器在漲價效益下，營業利益較前一年度大幅改善；消費品也在加強高毛利產品銷售下有大幅成長；申豐(6582)特用應材去年營收雖下滑，但調整銷售策略則推升營業利益進步。全年整體營業利益年增26.7%至29.91億元。
展望今年，永豐餘表示，漿紙事業群面對漿價波動的成本壓力，彈性調整產品結構，值此國際疫情過程中，全力供應台灣家庭用紙原料需求，並持續聚焦高毛利率與高技術的紙品布局。工紙紙器事業群營運上繼續拓展越南營運，擴大投資台灣沼氣發電，規劃製程餘料資源化以降低水電耗用。消費品事業群，提升產量以支援台灣疫情期間家庭用紙需求，推出各式潔品以因應消費者環境清潔及消毒洗手需求。子公司申豐特用應材完成產能擴充3成後，受國際疫情影響，客戶持續增加醫療級乳膠產品訂單，營運規模成長。永道射頻技術持續開發日本及歐洲市場，並爭取大型零售專案，開發新零售市場。
