MoneyDJ新聞 2026-01-14 12:37:43 周佩宇 發佈
雙鴻(3324)去年第四季動能強，營收達 76 億元，為單季新高，季增 27.58%、年增 84.25%；全年營收 232.79 億元，年增 47.54%，亦寫歷史紀錄。從應用結構來看，第四季伺服器相關產品已占營收比重 72%，PC 與 VGA 分別為 19% 與 8%，顯示成長主軸已全面轉向資料中心領域，單季表現主要受惠於 GB300 平台放量出貨。
水冷產品成為雙鴻近年推升結構升級的關鍵，相關比重自 2024 年的 12%，快速提升至 2025 年的 34%，伺服器營收占比亦同步拉升，2025 年達 57%，今年將朝 72% 邁進。依目前規劃，2026 年水冷相關營收占比目標將超過 55%，顯示水冷已由輔助方案，逐步轉為主流配置。
隨著後續 Rubin 架構朝全水冷設計發展，資料中心散熱技術的演進方向也愈趨明確，傳統冷水機組正由 CDU 系統取代，具備系統級整合能力的供應鏈環節重要性同步提升。公司看好In-row CDU 應用是今年一大成長動能，相關貢獻預期自第一季起陸續顯現，全年營運節奏同樣呈現上半年平穩、下半年轉強的型態。
除通用GPU AI伺服器平台外，今年 ASIC 客戶的散熱設計亦出現明顯轉折，部分原以氣冷為主的專案開始轉向水冷架構，帶動價值提升，預期自第二季起放大貢獻。
