MoneyDJ新聞 2015-11-20 17:24:31 記者 王怡茹 報導
美國經濟穩定復甦，市場預期FED於12月啟動升息機率大幅飆升，帶動美國公債殖利率及美元強勁走升。美銀美林證券公布11月全球固定收益型基金經理人調查，近9成經理人大幅減碼美國公債(見表1)，但美元仍是最受青睞的貨幣(見表2)，而對新興國家貨幣看壞者變少，顯示新興國家資產已漸獲歡迎。
美銀美林針對全球75位固定收益型基金經理人進行調查，結果顯示88%受訪者認為聯準會12月便會進行首次升息，其中的54%認為升息步調將相當緩慢，預期至2016年12月聯邦基準利率仍會低於1%；同時，有75%的受訪經理人認為歐洲央行將送上大禮，於12月實施擴大寬鬆。
富蘭克林投顧指出，在美國升息在即的預期下，美國公債多空指數(Bull-Bear Index)自10月的-3下滑至-22，經理人看空美國公債的比率升高，雖然歐洲央行仍可能再加大經濟刺激力道，但由於目前殖利率水準已低，核心及邊陲歐洲公債的多空指數僅呈小幅下滑的現象；至於新興債市、日本及英國公債的看好度則沒有太大的變化
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，利率上揚將是未來幾年全球投資人必須因應的問題，美國公債幾10年來的大多頭行情已經結束，對債市投資人來說，除了縮短存續期間來防禦利率走揚風險外，較積極的投資人可採取放空美國公債的策略，來因應未來利率上揚的環境。
新興債布局策略上，麥可．哈森泰博建議以原幣債市產品為主，因為與美國公債殖利率連動性較低，也有相對較高的殖利率水準，可望緩衝利率的波動風險。
表1：債市多空指數-美/歐/日公債遭大幅減碼
資料來源：美銀美林證券，2015/11/13。
貨幣市場方面，該調查顯示美元仍是經理人最看好的貨幣，尤其在美歐貨幣政策不同調下，美元多空指數持續走升，但未及於今年3月高點；經濟體質較佳、亦有機會升息的英鎊也小幅獲加碼，像日圓及歐元這些仍在印鈔的國家貨幣則持續遭減碼；至於新興匯市，減碼程度已明顯減輕，為此次經理人看法變化較大的領域。
展望美元後市走勢，摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)則認為，法國巴黎恐怖攻擊事件導致市場避險需求升溫，搭配美國年底升息機率大增，帶動近1個月美元強勢走強，自10月中旬以來美元指數漲幅逾6%，預期未來美元指數有望持續走強，並挑戰今(2015)年3月中旬的100.33波段高點。
表2：貨幣多空指數-看好美元、放空歐元及日圓
資料來源：美銀美林證券，2015/11/13。
