精實新聞 2011-09-05 14:55:32 記者 賴宏昌 報導
由高盛(Goldman Sach)、太平洋投資管理公司(PIMCO)等14家重量級金融界代表所組成的美國財政部借款諮詢委員會(Treasury Borrowing Advisory Committee；TBAC)上個月在向財政部做簡報時提出警告，表示「儲備貨幣(Reserve Currency)」的概念應該是架構在堅強的基本面，而不是爛中選好(best among poor choices)。
根據TBAC的第35頁投影片資料，對美元來說，當前國際金融沒有其他儲備貨幣選項(所以大家只能選擇美元)僅是「空洞的勝利」。事實上，美元相對於瑞士法郎、新興市場貨幣的接連破底說明了美元的全球儲備貨幣地位已經搖搖欲墜。
TBAC第36頁的投影片資料顯示，2010年美國有71%的公債將在5年內到期，比例居經濟合作暨發展組織(OECD)之冠，遠高於OECD的平均值(49%)。西班牙、義大利、希臘的短債(5年內到期)比重分別為66%、46%、45%。相較之下，1946年美國5年內到期公債僅佔整體發債金額的41%。
Thomson Reuters 9月1日報導，Fifth Third資產管理公司固定收益長Mitch Stapley指出，歷史經驗顯示以短債支應長債通常沒有好的下場。萬一投資人突然棄美元計價資產如敝屐(拋售美元)，美國公債殖利率可能會像歐元區許多國家一樣突然飆高。
如何察覺投資人開始對美國長債心生疑慮(感到不安)？可以觀察美國10年期、30年期公債殖利率價差(9月2日報131個基點)。Reuters指出，歷史最高水準出現在2010年11月(160個基點)。
彭博社報導，國際貨幣基金組織(IMF)公布的數據顯示，截至2011年3月31日為止美元計價資產佔全球外匯存底比重從2010年第4季底的61.5%降至60.7%，創1999年3月以來新低。同一時間，歐元比重從26.2%升至26.6%；日圓比重持平於3.8%；其他貨幣比重從2010年第1季底的3.6%升至4.7%。
加州大學柏克萊分校經濟學教授Barry Eichengreen曾在華爾街日報發表專文指出，目前全球仍有高達85%的外匯交易量是以美元作為主體。
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