MoneyDJ新聞 2018-06-08 10:43:57 記者 郭妍希 報導
巴西股匯雙殺、投資人避險意識高漲(見此)，新興市場遭恐慌性賣壓突擊，南非幣、南非公債價格也應聲下挫至5個月低。不過，分析人士直指，南非第一季國內生產毛額(GDP)雖然令人失望，但實質利率依舊優於其他國家，相當具有吸引力，只要避險情緒緩解，遲早能吸引資本回流。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌南非幣7日尾盤大漲2.55%至13.0308；盤中一度跳升至13.0477、創2017年12月18日以來盤中高。另外，路透社報價顯示，南非2026年到期的公債殖利率7日盤中一度大漲12個基點至8.795%、創2017年12月高(註：債券價格與殖利率呈現反向走勢)。
南非幣除了新興市場恐慌性賣壓之外，也因Q1 GDP表現欠佳而受到壓抑。南非Q1 GDP意外萎縮2.2%、表現為9年來最慘，2月才上任的新總統拉馬福薩(Cyril Ramaphosa)想要兌現刺激經濟的承諾，恐怕還有很長的路要走(相關消息見此)。
不過，路透社6月4-6日在南非幣因Q1 GDP不如預期而重貶前，對30名策略師進行的調查顯示(見此)，分析人士預測，南非幣應有望在未來12個月內反彈至12.50兌換一美元。NKC African經濟學家Elize Kruger說，南非的實質利率依舊相當吸引人，只要避險情緒降溫，遲早能吸引資本回流。Kruger認為，南非幣的公平價值是在12.35兌換一美元附近。
另一方面，雖然美國公債殖利率跳高、使新興債在5月面臨沉重賣壓，但南非的資金出走潮仍相對溫和，機構投資人的需求抵銷了短期的恐慌拋售潮。美銀美林策略師Gabriele Foa、David Hauner指出(見此)，南非的財政預算逐漸改善，實質利率又高，殖利率曲線也相對陡峭，當地債券看來仍頗具吸引力。目前南非10年期公債殖利率為8.7%，預估2018年通膨率則為4.6%，顯示實質利率達到4%，比南非過去提供的還要高，也多於其他新興市場。
相較之下，印尼的10年期公債殖利率為7.2%，俄羅斯是7.4%，都略低於南非債的殖利率。不過，巴西、土耳其的10年期公債殖利率已飆升至12%、13.7%。
Schroders新興市場經濟學家Craig Botham說，南非央行擁有獨立性、不受政府干涉，2018年的通膨率又只有4.9%、相對偏低，這讓南非債比其他新興市場債券更能承受逆風。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
