MoneyDJ新聞 2026-02-02 08:26:36 黃文章 發佈
路透社週五公布的一項調查顯示，今年油價可能維持在每桶60美元附近，因石油市場供給過剩的前景，抵消了地緣政治緊張局勢所帶來的影響。分析師指出，美國貿易政策的轉向、中國需求走勢，以及OPEC+的下一步行動，將在今年左右油價走勢。布蘭特原油1月份累計上漲近14%，主因包括地緣政治風險升溫與部分產油國供應中斷。
該項於1月進行、涵蓋31名經濟學家與分析師的調查預測，布蘭特原油在2026年的平均價格預估將為每桶62.02美元，略高於去年12月預測的61.27美元，相比2025年全年平均價格為每桶68.20美元。美國原油價格預估為平均每桶58.72美元，高於12月預估的58.15美元；2025年平均價格為每桶64.73美元。
瑞士寶盛銀行（Julius Baer）經濟學與次世代研究主管諾伯特·呂克（Norbert Ruecker）表示：「地緣政治帶來大量雜訊，但無論是委內瑞拉還是伊朗的事件，最終都不太可能改變整體格局。石油市場似乎正處於一個持續性的供給過剩狀態。」分析師預期，市場過剩規模將介於每日75萬桶至350萬桶之間。
能源數據公司克普勒（Kpler）預期，由於美國加強打擊受制裁油輪，委內瑞拉原油供應將一路下滑至4月，但隨著既有基礎設施重新啟用，下半年供應將出現回升。克普勒指出，任何進一步的產量提升，都將需要持續投資、長期的政治穩定、老舊基礎設施的汰換，以及國際企業的支持。
地緣政治雖然成為市場噪音的主要來源，但其實際影響力正在被重新評估。美國總統川普對伊朗的強硬言論、對俄羅斯制裁的擴大，以及中東地區持續動盪，確實在心理層面支撐油價。然而，多位分析師指出，無論是伊朗或委內瑞拉，其潛在供應變數都不足以改變整體供需格局。地緣政治帶來的是波動，而非趨勢，油市的大方向仍是長期供給過剩。
OPEC+的政策動向同樣是市場焦點。雖然該組織過去一年已將產量目標上調約每日290萬桶，但目前已暫停增產計畫至2026年第一季。從已釋出的訊號來看，OPEC+更傾向於在「維持價格底線」與「守住市占率」之間尋求平衡，而非激進調整產量。只要需求溫和成長，產油國可能採取審慎增產策略，以避免市場再次陷入供過於求的失控狀態。
需求面方面，美國貿易政策走向、中國需求復甦力度，以及全球經濟成長動能，將成為左右油價的關鍵變數。特別是中國，作為全球最大原油進口國，其能源消費是否隨經濟結構調整而回升，對油市具有舉足輕重的影響。然而在能源轉型、效率提升與替代能源加速發展的背景下，需求端難以出現足以推升油價中樞的爆發性成長。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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