MoneyDJ新聞 2016-01-06 17:55:41 記者 徐伯豫 報導
中國股市2016開春便出師不利，滬深300指數開市當天就因為跌幅擴大超過7%啟動熔斷機制，依規定停止交易提前收盤。而在上海交易的人民幣即期利率日前收在2011年春以來的最低水準，也使得市場開始對於中國市場產生疑慮。針對人民幣匯率走勢，投信法人認為，在人民幣加入SDR後，因為中國人行的干預減少，因此近期出現跌勢為正常狀況。不過也提醒仍要持續觀察匯率的變動，避免黑天鵝再次出現。
1/4人民幣匯率大幅貶值，人民幣中間價升至6.5032；在岸匯率升至6.5335；離岸匯率6.6219。野村中國機會基金經理人朱繼元指出，中國自去年以來資金外流狀況嚴重，加上中國人行希望人民幣加入SDR，為進一步推動貨幣市場化，於去年8月放手讓人民幣大幅貶值。自11月底以來，境內人民幣匯價(CNY)走勢趨貶，貶值幅度3.3%，同時間之境外人民幣匯價(CNH)貶值4.7%。而2016開年第一個交易日貶值，更是自人行8/11放手讓人民幣一次貶值後最大的單日下跌幅度，也引發市場信心不足，造成股市賣壓的連鎖效應。
元大投信台股暨大中華投資部副總吳宛芳表示，近期人民幣持續貶值趨勢不變，分別都再創下波段新低，市場解讀為恐會引發2015年第三季人民幣大幅貶值下，資金外流情況重演，觸動股市賣壓湧現，出現大幅拉回。此外，中國銀行間隔拆利率有走高現象，短期隔拆利率來到1.995%左右，相較於12/18日在1.816%有升高趨勢，未來將須觀察人行是否採取任何動作穩住隔拆利率表現，以化解市場資金緊張疑慮。
瑞銀財富管理CIO全球首席投資總監Mark Haefele表示，瑞銀預期人民幣走疲，但僅會溫和貶值，未來12個月美元兌人民幣預估值在6.80元。Mark Haefele說，目前看來，不認為人民幣將是金融市場的主要驅動因素。然而，人民幣的變動仍是今年觀察的重點之一，因為人民幣若失序貶值或是中國央行匯率管理上出現不確定，將導致區域貨幣劇幅震盪並帶來全球通縮壓力。
宏利中國點新高收益債券基金經理人陳培倫指出，短期來看，人民幣中間價下調幅度創8月匯改以來的新高，以及年初集中購匯需求、企業提前做多美元規避匯率風險為人民幣匯率大跌的主要原因。 此外，隨著人民幣加入SDR後，央行干預有所減少。除了讓人民幣更為市場化外，顯示中國央行正允許人民幣順應貶值壓力下跌。
陳培倫認為，美國聯準會2015年12月已經開啟升息進程，而中國國內利率持續走低，中美利差收窄將導致一定程度的資金外流，人民幣在年初適度貶值可釋放資金流出壓力。但是，中長期來看，Fed升息影響趨緩與新興市場國家貨幣大幅貶值的原因主要是經濟情況惡化或賴以出口的商品價格大跌，中國央行擁有足夠能力維持貨幣穩定。陳培倫預期2016年人民幣僅會小幅下跌至6.7左右。
