精實新聞 2013-07-04 13:05:37 記者 陳怡潔 報導
富達(Fidelity)指出，近期中國銀行間的隔夜拆款利率走勢震盪與經濟成長趨緩，成為整個市場焦點，並造成陸股挫跌，不過，7月1日時中國上海銀行隔夜拆款利率(SHIBOR)已大幅降至4.456%，顯示金融市場流動性回到正常水平；在投資策略上，富達認為銀行流動性已無慮，近期股市震盪，正好提供進場投資機會，可低接先前被市場急忙拋售的優質企業，多元化消費趨勢仍將是長線投資主軸。
近期中國大陸的錢荒一度引發市場恐慌，不過，中國上海銀行隔夜拆款利率自6月20日的13.44%大幅降至7月1日的4.456%，創兩週以來低點，富達表示，這顯示金融市場流動性已回到正常水平，陸銀流動性無虞。
富達中國聚焦基金經理人王文瑩進一步指出，她不認為錢荒的情況與雷曼時刻相同。目前中國金融銀行體系流動性風險有限，中國人民銀行也擁有足夠的貨幣權力和金融準備來解決這個問題。事實上，中國人民銀曾正式地指出，迫使中國銀行隔夜拆款利率上揚的動力，是可以控制的，他們將「適當地調整流動性以維持巿場穩定性」。這是以短期陣痛的方式來改善中國長期經濟遠景。中國人民銀行正在有效地做銀行壓力測試。
而對於此事件是否會導致經濟成長趨緩？王文瑩表示，短期內，該事件有可能對經濟成長產生負面影響，但她也認為超過8%以上的經濟成長榮景本來就不會再出現。中國領導人現在把焦點放在質上而非量的成長上，這意味著將把更多的聚焦放在消費上，而非投資上，她仍相信中國具有結構性成長的遠景，且對中國長期投資看法仍未改變。
在投資策略上，富達指出，富達中國聚焦基金今年5月份起即已大幅減碼金融股，相較對比指數而言，減碼幅度約12%，而轉進非核心消費與資訊科技及醫療保健類股，這也是目前投資組合的重心。而展望未來，鄉村加速城鎮化、中產新富階級崛起、薪資所得成長，多元化消費趨勢仍將是長線投資主軸。
富達也指出，選股方面，看好產業整併、永續成長但進入障礙高、成本控制佳、競爭少等4大特色的產業，包括：環保概念股、造紙與水泥股以及貨櫃箱板等類股。而近期股市震盪，正好提供進場投資機會、低接先前被市場急忙拋售的優質企業。
王文瑩進一步指出，她一直將注意力放在那些即使經濟成長趨緩，也有能力成長茁壯的公司。預期中國經濟成長減緩將會持續一段時間，中國政府將致力於經濟成長發展，更趨消費者導向與更具較高品質。整體而言，她認為最近的股市修正，正好使得投資人能夠進場低接一些投資評價具吸引力的優質企業。
她也指出，消費與生活方式的改變，仍是基金中重要的投資主軸，尤其非核心消費與資訊科技類股(透過行動網路)佔大部分的資產配置。在中國仍有許多擁有良善管理團隊與基本面，且位居領導地位的企業。包括：上海汽車集團(SAIC Motor)、珠海格力電器(Zhuhai Gree Electrical Appliance)與騰訊(Tencent)皆屬這型的企業，另外她也會精選一些可受惠於產業整合的公司。
此外，她也指出，由於環保變成一項很大的考量因素，她會投資於那些因關閉無效率且對環境造成污染產業而受惠的高品質公司。例如：理文造紙(Lee & Man Paper)和水泥公司，如中國西部水泥(West China Cement)。
