MoneyDJ新聞 2021-02-05 11:57:18 記者 張以忠 報導
穩懋(3105)近日法說會給出今(2021)年第1季營收較上季下滑low-teens(約11-13%)，毛利率估達mid-thirties水準(約35%)之預估，低於市場預期，法人指出，穩懋為砷化鎵晶圓代工龍頭，加上技術領先，長期持續受惠5G、高頻應用市場成長趨勢不變，不過短期而言，受到第1季展望與同業相比偏弱，加上今年暫無擴產計畫的保守展望，以及今年折舊預計較去年增加2-3成、將影響毛利率表現，法人因此保守看待穩懋今年成長性，預期獲利僅能較去年持平或小幅成長。
穩懋預期，今年第1季步入傳統淡季，單季營收估較上季下滑low-teens(約11-13%)，毛利率估達mid-thirties水準(約35%)、與上一季相當，低於市場預期。
法人指出，穩懋為砷化鎵晶圓代工龍頭，加上技術領先，長期持續受惠5G、高頻應用市場成長趨勢不變，不過短期而言，受到第1季展望與同業如宏捷科(8086)、全新(2455)相比偏弱，主因穩懋中系客戶遭遇美中科技戰影響、使得穩懋需要時間配置訂單，加上今年暫無擴產計畫的保守展望，以及今年折舊預計較去年增加2-3成、將影響毛利率表現，法人因此保守看待穩懋今年成長性，預期獲利僅能較去年持平或小幅成長。
穩懋南科廠是公司中長期的產能規劃所需，今年開始至未來2-3年，都是以廠房建置階段為主，實際投產至少要等到明、後年。
穩懋去年下半年擴增5000片/月產能，使去年底總產能達4.1萬片/月，穩懋目前沒有繼續擴增產能的計畫、暫時維持4.1萬片/月產能，法人表示，相對於宏捷科今年上、下半年都有至少5000片/月產能開出，以及磊晶廠全新也評估購置新機台，穩懋擴產計畫相對保守。
回顧穩懋2020年第4季營收達到68.6億元、季增4%，但因產品組合的變化及新台幣升值影響，單季毛利率較上季下滑、達35%，EPS為3.07元；去年全年營收成長19%、達255.5億元，毛利率為41.4%，EPS為15.45元、創歷史新高。
法人預期，穩懋今年合併營收預計成長高個位數，不過預期今年毛利率較低的手機PA佔比將提升、相對壓縮毛利率較佳的基地台PA比重，加上今年折舊預計較去年增加2-3成，預估整體毛利率表現會較去年修正，今年全年獲利成長表現僅能較去年持平或小幅成長，相較宏捷科、全新今年營收以及獲利皆看雙位數成長的預測，穩懋今年營運動能相對偏弱。
