MoneyDJ新聞 2022-04-19 13:08:30 記者 陳苓 報導
2020年8月北京當局祭出「三條紅線」，要整頓房企過度負債的營運模式。如今政府監管趨緩，外資估計房市景氣將好轉，但是火爆成長的情景不再復見。
CNBC 18日報導，標準普爾(S&P Global Ratings)4月初報告稱，中國出檯政策打擊住宅房市，此種趨勢已經「觸底」，但是市場要感受到監管鬆綁仍需好幾季時間。標普說，中國住宅房市走出本波修正後，可能會永遠改變。房企不太可能複製往昔的成功模式，不大可能繼續採用高槓桿、快速翻轉的策略。
過去幾個月房屋買氣急凍，3月份中國30大城的房屋銷售年減47%，政府出手拉抬房市。中國人行金融市場司司長鄒瀾說，房市需求轉弱，上百個城市的銀行下砍房貸利率20~60個基點。房市是中國GDP的重要推手，Natixis亞太經濟學家Gary Ng指出，政府試圖避免情況蔓延，避免房市疲弱外溢至實體經濟。他認為房市的最低點已經過去，房企做法已大致符合監管法規。
中國房企是亞洲高收益債券(即垃圾債)的主要發行商，北京當局不再重手打壓，債券量價齊揚。根據MarketAxess，中國房企債券的交易量，3月初為5.83億美元、3月中升至近7億美元、3月底突破7億美元，不過到了4月份略微拉回。
債券價格隨之攀升，以美元計價的ICE美銀亞洲高收益企業債指數，3月中到4月初之間跳升逾15%。
傳三條紅線鬆綁
財聯社1月初報導，據大陸房企人士處獲悉，目前銀行已告知一些大型優質房企，針對出險企業項目的承債式收購，相關併購貸款不再計入「三條紅線」相關指標。
經濟通通訊社報導，2020年8月，大陸人民銀行根據負債率為房地產企業劃定「三條紅線」，即依槓桿水準高低設置三條紅線，包括扣除預收款後，負債率不得大於70%、淨負債率不得超過100%、現金短債比不得小於一倍。
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