MoneyDJ新聞 2022-01-12 12:03:41 記者 郭妍希 報導
國際貨幣基金組織(IMF)警告，自疫情危機爆發以來，比特幣及美國大型股的連動性愈來愈高，這將對金融穩定構成系統性風險。
IMF 11日在官方部落格發文指出，分析顯示加密貨幣資產已不再是金融體系邊緣人。2021年11月，加密貨幣資產市值已從2017年的6,200億美元膨脹至接近3兆美元。值得注意的是，標準普爾500指數跟比特幣的關聯係數已高於黃金、主要貨幣、投資等級債券等存在已久的資產。
報告指出，2017~2019年期間，比特幣及標普500的每日波動相關係數(correlation coefficient)只有0.01，但2020~2021年卻躍升至0.36，兩者的連動性愈來愈高。加密貨幣跟新興股市的連動性也愈來愈高。舉例來說，2020~2021年，MSCI新興市場指數跟比特幣的相關係數達0.34，較2017~2019年多17倍。
根據報告，研究顯示比特幣貢獻標普500約1/6的波動度、1/10的報酬變化程度。
值得注意的是，據IMF分析，加密貨幣、股市的連動效應，通常會增加金融市場的波動性(例如2020年3月的股市風暴)，或導致比特幣激烈震盪(例如2021年初)
基於上述原因，IMF警告，比特幣驟跌，可能增加投資人的風險趨避意願，進而導致股市投資下滑；標普500震盪對於比特幣也有類似效應。這暗示其中一個市場的氣氛，對另一市場的影響已經不容忽視。
鮑爾：虛幣非金融穩定隱憂
相較之下，聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)卻認為，加密貨幣雖然是相當投機的資產，但並非金融穩定隱憂(financial stability concern)。
Cointelegraph、MarketWatch報導，鮑爾2021年12月15日在貨幣政策會後記者會上指出，加密貨幣確實是投機資產，但「目前我不認為這些對金融穩定造成疑慮。」「加密貨幣毫無根基、確實有風險。消費者對於手上的加密貨幣或許了解、或許不了解，這是很大的消費者議題。」
鮑爾也特別提及穩定幣(stablecoins)扮演的角色，說他支持美國總統拜登(Joe Biden)11月1日釋出的金融市場工作小組報告。拜登在報告中呼籲國會儘快通過新法律，強制要求穩定幣由具擔保的銀行統一發行。
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