《Fund消息》日圓走貶,台/日/亞股後市看旺

2013/01/24 19:15

精實新聞 2013-01-24 19:15:35 記者 徐伯豫 報導

自從日相安倍晉三推動貨幣寬鬆政策,日圓持續貶值,也讓日股走強,日本成了亞股近期焦點。根據群益投信統計,從1995年來,日圓貶值的年度,不僅日股受惠,台股甚至亞太不含日本股市幾乎多出現上漲,尤其科技泡沫後的上漲態勢更是明顯,如今日圓貶勢確立,對亞股投資可望帶來正面激勵。

歷來日圓貶值當年各股市表現

日圓貶值的年份 貶值幅度 台股漲跌幅 日股漲跌幅 亞太不含日本漲跌幅
1995 -3.96% -27.38% 0.74% 3.67%
1996 -11.77% 34.02% -2.55% 9.18%
1997 -12.87% 18.08% -21.19% -35.76%
2000 -11.61% -43.91% -27.19% -31.40%
2001 -15.08% 17.14% -23.52% -4.79%
2005 -14.73% 6.66% 40.24% 16.70%
2006 -1.11% 19.48% 6.92% 29.00%
2009 -2.64% 78.34% 19.04% 68.40%
2012 -12.79% 8.87% 22.94% 18.65%
近20年平均  12.37% 1.71% 8.18%
勝率  78% 56% 67%
科技泡沫以來平均  28.34% 22.29% 33.19%
勝率  100% 100% 100%

資料來源:BLOOMBERG,資料日期至2012/12/31,群益投信整理

群益東方盛世基金經理人黃耀徵指出,無論從過去20年、或是科技泡沫後的數據來觀察,只要該年日圓兌美元貶值,台股、日股與MSCI亞太(不含日本指數)多上揚以對,甚至台股與亞太不含日本指數的漲幅多明顯大於日股,在科技泡沫後漲幅更甚。這反應出日圓貶值對亞洲周遭國家來說是利多於弊。

黃耀徵認為,以科技產業鏈來說,日本的確是技術先驅的角色,但從全球角度來看,日本科技廠商並非上、中、下游全部包攬。也就是說,雖然日圓貶值對日本廠商出口有利,但在日本廠商競爭力提升的同時,也要將單子下放給亞洲國家其他廠商去運作,尤其日本製造業良率相當高,所造成的反而是會把總量給提升,只要數量增加的幅度夠大,就算價格稍微被壓低,對企業獲利還是有正面幫助。而且近幾年來日本也有部份廠商外移,正面影響反而會更多。因此整體來看,日圓貶值、台股及亞股還是照漲不誤,既然日圓貶值的確會是個趨勢,應也會對亞洲股市帶來利好。 

個股K線圖-
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