MoneyDJ新聞 2015-01-30 12:24:20 記者 郭妍希 報導
美國知名財經網站霸榮(Barrno`s.com)30日報導，J.P.摩根(通稱小摩)發表研究報告將百和(9938)的投資評等初步設定為「加碼」、目標價則為新台幣65元。
百和是全球最大黏扣帶原廠委託設計廠(ODM)，同時也是鞋帶、織帶的領導製造商，客戶包含全球所有知名運動品牌與其OEM/ODM代工廠。目前百和的2015年本益比為13倍，2014-2016年的每股盈餘平均複合年增率(CAGR)更多達20%，股利收益率(dividend yield)則為3-4%，股價與其他台灣運動類股(本益比介於17-23倍)相比明顯遭到低估。
另外，百和同時也是強勢美元、石化產品價格下滑、越南有望參與「跨太平洋夥伴關係協議(Trans-Pacific Partnership，TPP)」的受惠者。這檔個股在一個月內大漲逾20%，主要是拜管理階層對前景的展望頗佳，以及運動服飾類股獲得重新評價之賜。因此，J.P.摩根認為，百和股價今(2015)年第1季淡季期間仍有拉回的風險，而該證券建議投資人逢低撿便宜。
J.P.摩根預估，百和2015年、2016年的營收將分別成長15%、14%，主因全球知名運動品牌2015年的營收展望仍相當穩健，其中Nike預估2015年營收將成長11%，而Adidas、UnderArmour預估的成長率也分別達6%、28%。
運動用品領導品牌Nike曾在2014年12月19日公佈第二季度(9-11月)財報時指出，被視為來季成長動能指標的未來訂單成長11%(排除匯率因素)，據路透社報導，這是近四季以來最低水平，且遜於市場預期。未來訂單通常在12月至明年4月實現，雖然不一定反映實際營收成長，但仍是分析師重視的指標之一。若考慮匯率因素，未來訂單僅成長7%。
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