精實新聞 2013-02-23 09:26:59 記者 蕭燕翔 報導
提振股市成交量，現股當沖曾是三個月前政院刺激成交量的最大突破，隨新任財經內閣到位，券商業界仍期待，先買後賣的現股當沖可以如期開放，而以香港經驗來看，假設個股全面性開放，對成交量應有一至二成的激勵效應。
現股當沖指的是個股可以當日先買後賣、或先賣後買，而相較於資券相抵的當沖，現股當沖不涉及信用交易，如果開放，可使用的投資人及可交易標的範圍更多。目前先進國家多數都已開放現股當沖，且當初券商公會在向金管會獻策刺激成交量之際，該部分得到較高共識，金管會也承諾，待配套措施完善後將上路，預計今年下半年前可見。
而考量現股當沖的實務面，金管會規劃將從先買後賣的單邊開放先行；這樣的考量主要是投資者若無法順利當日沖銷，先買後賣頂多就是補錢，但如果是先賣後買，就可能有市場券源不足無法交割的問題，影響較大。考量先賣後買的交割券問題，如美國等先進國家開放者多數都採「Cover Short Sell」，亦即戶頭需有現券才能進行當日沖銷，降低違約風險。
根據目前主管機關的規劃，初期應該是以先買後賣的單邊開始，業界人士也認為，考量「逐步開放」原則，不排除剛開始開放個股現貨當沖的範圍會先從台灣50、中型100等中大型成分股開始，爾後再逐步擴大。
證券商分析，現股當沖的開放，對造量大戶及短線投資人交易意願將有助益，特別是國際市場瞬息萬變，假設可現股當沖，一旦遇到當日市場突變，交易的彈性就可增加。而業界也預估，目前資券相抵的當沖占大盤成交比重約11%，假設開放現股當沖，且單邊開放的範圍擴及全數個股，長期占大盤成交比重將超過11%，預估可刺激一至二成的交易量，對仍缺資金活水的台股不無小補。
而最令市場憂心的違約交割問題，據了解，業界傾向回歸券商對個別投資人的受託買賣額度一併管理，不再另設其他門檻。券商經紀業務主管認為，投資人的受託買賣額度已包含財力等徵信，且如果現股當日沖銷後，該額度並不會馬上Renew(回復)，因此投資人的違約風險還是在該總額限制下，不會因此擴大，反而可能因部分部位當沖後，風險降低。
新交易制度的改變，市場最關心的還是在系統的配套。業界分析，該部分系統的修正對券商應該不是太大問題，僅需將可供賣出部位，新增納入當日非信用交易的買進部位；至於主管機關的系統調整，除了要因應可能成交量增加的最大承受量提高外，最主要則是集保交割的調整，不過整體而言，都不算是龐大工程，只要新任政院團隊乃至金管會新人新氣象確定續推開放，系統如期上路絕對不是問題。
證券商也指出，即使新任政院團隊未再明確將現股當沖列在提振股市方案中，但考量長期交易制度的健全性及刺激成交量，仍期待現股當沖能如期開放。
