《Fund投資》無畏升息議題 投資級債持續吸金

MoneyDJ新聞 2016-05-23 17:34:10 記者 徐伯豫 報導

儘管FOMC會議記錄與官員談話使得美國6月升息疑慮再起，不過資金由股轉債趨勢未變。根據研究機構EPFR統計2016/5/12至5/18基金資金流向，股票型基金遭資金流出58億美元，過去六周合計遭資金撤出496億美元。而近周資金流入債券型基金28億美元(見下表)，且已連七周獲資金流入，合計達346億美元。

觀察各類債券型基金資金流向，以投資等級債券型基金近周流入15億美元最多，且為連續第11周獲資金流入。高收益與新興市場債券型基金雖遭資金流出，但流出規模分別僅有1億美元與0.38億美元。其中新興市場債券型基金為13周來首次遭資金流出。

主要債券型基金資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源：EPFR，美銀美林證券，2016/5/19報告。

投資級債持續獲得資金穩健流入，安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，這顯示在當前的環境下，仍有基本的買盤支撐。許家豪指出，根據美銀美林報告，在利率攀升下，更高的投資等級債殖利率，將吸引資金流入。此外，投資等級獨立型探勘生產公司的流動性，今年第一季已持續改善，尤其在受惠過去非核心資產銷售與油價回穩，現金流預估獲得調升下，後市可望受到關注。

至於上周結束連續12周淨流入的新興市場債，許家豪表示，市場對巴西政治改革的期待，除促使巴西石油公司的借款成本在近月大幅下降外，亦首見近一年售出67.5億美元的國際債券。由於巴西石油公司近年受到弊案因素影響，債券信用利差大幅擴大，但巴西政局若能持續改善，將有助巴西公司債表現。

此外，印尼政府提議討論是否降低或取消對伊斯蘭債券徵收15%所得稅，以支持相關債券市場發展。提案有可能在年底正式提出，並2017年初進行討論，可觀察後續政策的走向與發展。

展望債市後市，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博指出，雖然美國升息議題再度干擾市場信心，但只要維持在今年兩碼的升息預期下，預期對市場的負面衝擊不致於過長或過重。許家豪則提醒，由於美國聯準會6月升息的預期攀升，美債與新興貨幣波動度恐增加，新興債的漲勢也將稍歇，且市場對低評級的高收益債信心將受影響，因此，高收益債宜聚焦在高品質的券種。而投資等級企業債則在強勁需求強勁下，可望獲得支撐。