MoneyDJ新聞 2026-06-11 10:59:23 陳怡潔 發佈
最新富蘭克林美國經濟儀表板出爐，5月儀表板整體燈號繼續維持「綠燈」，為連續24個月亮出綠燈。富蘭克林投顧表示，AI與科技實質需求強勁，持續推動美國企業獲利高速增長，同時穩健企業基本面與宏觀環境有利風險性資產延續多頭格局；由於美股具強勁基本面支撐，建議採「下跌買入」策略；惟亦需留意市場多空雙向風險，並建議以股債平衡布局掌握成長與收益機會。
在富蘭克林坦伯頓基金集團美國經濟儀表板追蹤的三大類共十二項經濟指標中，5月營建許可、失業金申請、零售銷售、薪資成長、商品、ISM新訂單、卡車運輸、信用利差、貨幣供給、殖利率曲線維持在「擴張」的綠燈，利潤率改善為「綠燈」，就業信心維持在「衰退」的紅燈，5月整體燈號繼續維持「綠燈」，至今已連續24個月亮出綠燈。
富蘭克林證券投顧分析，史坦普500指數自3月底低點以來快速反彈進入技術性牛市，惟需留意短線股市出現較深幅調整的風險，維持多元分散及股債均衡的配置是長期勝出的不二心法。整體而言，AI與科技實質需求強勁，並持續推動美國企業獲利高速增長，而穩健企業基本面與宏觀環境將有利風險性資產延續多頭格局，建議核心部位首選美國及新興市場平衡型基金，廣納美亞AI生態系商機，兼具股市成長及債息收益機會；債券建議側重美國非投資級債及新興市場當地貨幣券型基金，股票看好科技、生技、公用事業、美國小型股及日本股票型基金，建議已進場者可續抱等待市場沉澱，空手者採取回檔分批佈局或大額定期定額策略，並依個人風險屬性酌量配置黃金或天然資源產業型基金。
富蘭克林認為，美股具強勁基本面支撐，建議採「下跌買入」策略。富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資策略師傑佛瑞‧修茲分析，美國民眾在面對能源成本上升時的韌性主要是來自三個效應，一是過去幾年消費主要由高所得族群推動，這是K型經濟下的經濟動態，也代表財富效應在市場反彈的情況下支持著消費力。二是來自《大而美法案》的個人減稅與退稅總額超過了1000億美元，雖這已被市場充分理解，但市場似乎仍低估其效果。三是能源商品與服務支出目前僅佔消費者支出的4%。
傑佛瑞‧修茲進一步指出，企業資本支出(Capex)也幫助支撐經濟，AI投資包含資料中心所需的電力、冷卻系統、網路、半導體、軟體，相關投資已佔GDP的約1%左右。隨著消費者與企業保持穩健，樂觀看待市場後續表現，過去1年股市上漲是建立在基本面改善但估值下滑的基礎上，換言之，股市是在獲利強勁帶動下上漲，這為牛市持續奠定堅實基礎，儘管4月、5月史坦普500指數表現強勁，但歷史經驗也顯示(包含1997年、1998年、2019年、2025年)，股市在上述年份中出現強勁漲幅後仍持續走揚，未來3個月、6個月平均報酬率分別達5.3%、8.5%(資料來源：Factset，截至2026年5月31日)，因此，儘管未來股市仍可能出現波動，但強勁企業獲利應會持續提供堅實支撐，傾向採取「下跌買進(Buy The Dips)」投資策略。
