MoneyDJ新聞 2022-05-16 10:52:45 記者 邱建齊 報導
被動元件龍頭國巨(2327)4月合併營收雖受中國封城影響需求及出貨，但仍站穩百億元大關，今(2022)年以來除2月有農曆年長假因素之外，單月營收均逾百億，法人表示，雖然今年變數包含中國封城、IC缺料、俄烏戰爭、通膨等諸多不確定性，將今年營收年增率由原先的3成左右下修至2成出頭，但全年營收仍可望達標1,300億大關，單季營收則看逐步加溫至第三季達高峰，第四季再因年底盤點因素降溫至低於第二季。
國巨4月合併營收為101.45億元，月減4.5%、年增12.5%；前4月合併營收為402.74億元、年增22.9%。國巨表示，4月份營收較上月減少，主要是受中國昆山、上海地區靜默封城，導致部份客戶因停工而造成需求減緩及出貨延遲，且物流運輸亦影響原物料進出供給；雖然公司在中國的廠區生產營運正常，但後續仍需密切關注封城、物料供給及物流運輸等不確定因素，審慎應對業績及營運展望。
中國政府為了防疫清零，第一季末即陸續針對上海/昆山/蘇州等地祭出封控措施，以江蘇為核心的華東地區成重災區。雖然國巨在蘇州有廠區並佔MLCC與晶片電阻產能達7成左右，工廠生產並未受到影響仍正常運轉，但因部分客戶停工及物流不順造成需求減緩及出貨延遲。法人表示，中國封城對國巨營運的實質影響有限，但因目前被動元件市場庫存水位仍偏高，觀察重點在庫存去化速度。
國巨預期第二季營收季增低個位數，毛利率與營益率則持平到小幅季增，即使本身的蘇州廠未受封控影響仍正常運作，但中國封城仍影響客戶拉貨意願，加上物流不順同樣影響出貨。法人則預估，營收及雙率均有機會小幅成長，加上美元持續因FED強力升息預期趨勢持續向上，可望持續挹注業外匯兌收益，EPS可望再超越微幅超越第一季的11.59元。
法人表示，目前標準品訂單能見度約3個月、BB值在1.1左右，由於大陸手機需求在第二季看來仍無起色，電腦與筆電等需求雖穩定但高峰已過，整體拉貨動能較去(2021)年同期疲弱，預期標準品需求將谷底盤整至第三季，但因佔整體營收比重已降至2~3成，國巨今年成長動能主要仍來自營收佔比已達7~8成的特殊品。特殊品目前訂單能見度約達4~7個月、BB值持續大於1，產能利用率也持續守穩9成以上的高檔水準，庫存天數則為30~45天。
雖然今年變數包含中國封城、IC缺料、俄烏戰爭、通膨等諸多不確定性，法人將今年營收年增率由原先的3成左右下修至2成出頭，但全年營收仍可望達標1,300億大關，單季營收則看逐步加溫至第三季達高峰，第四季再因年底盤點因素降溫至低於第二季。
