精實新聞 2012-06-11 16:12:41 記者 陳怡潔 報導
上週歐、美、中三大央行同步釋出寬鬆意向，除了中國人行睽違3年半重啟降息外，聯準會宣布延長扭轉操作，歐洲央行(ECB)更緊急通過對西班牙紓困1000億歐元，不過，受到本周末希臘國會大選逼近，且希臘政府6~8月將有高達143億歐元債務到期的情況下，市場資金仍不敵政治變數壓力，根據EPFR最新資金流向統計，上周各類型股、債基金幾乎全面流出，但投資級公司債基金買盤鞏固、逆勢吸金，單周流入8.11億美元，累計今年來流入逾289億美元，僅次於美債基金，反應市場對風險趨避與較高收益的雙重考量。
成熟市場中，近期日股基金吸金力道首屈一指，第二季以來逆勢流入逾38億美元，反應日本4~6月大型企業信心改善，與資金湧入日圓的態勢。另外值得一提的是，全球型新興市場上周逆勢吸金2.14億美元，相較各區域新興市場基金賣壓短線難以止息，全球新興市場基金因價值面優勢得以創造今年累計196億美元淨流入，居各類型股票基金之冠，顯示低檔買盤鎖定新興市場股票進入超跌水準後的彈升空間。
摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)分析，本周末希臘國會即將改選，但6月初民調顯示，撙節勢力仍未明顯贏過左派反撙節勢力。雖然希臘占整體歐元區GDP僅2%，但若防火牆與機制尚未建立，將對其他國家產生骨牌效應才是市場擔憂焦點，因此歐洲央行快速通過西班牙金援一案，讓西班牙政府事先取得足量紓困金額度，事後再確認金額與紓困細節，可望間接降低希臘選情影響。
蔻蔓分析，延燒了二年半的歐債問題，短期內很難有特效藥化解危機，在歐元區不確定性下，投資人仍將尋求相對安全資產停泊資金，投資等級企業債券5月份累計發債金額高達790億美元，且呈現超額認購，顯示市場需求良好。
投資級企業債券基金今年來一度連續吸金長達24周，且JPMorgan投資級公司債指數今年來仍上漲4%，表現穩定。蔻蔓指出，投資等級債券與公債利差指數，目前為225個基本點，距離過去一年低檔158點有收斂空間。建議在市場續震下，可增持高評等債券加強資產穩定度。
摩根新興35基金經理人吳淑婷表示，歐債衝擊下，市場風險胃納降低，新興市場首當其衝，從3月份高點修正已超過18%，對比債台高築的歐洲股市，新興市場已明顯超跌，只要投資信心回穩，新興股市可望率先成為資金回補標的。
根據摩根投信整理2003-2011年MSCI新興市場指數表現，發現第三季漲幅為四個季度中最高，平均上漲5.6%，倘若扣除金融海嘯發生的2008年，平均漲幅高達9.19%。吳淑婷認為，雖然今年第二季新興市場跌幅較大，但從歷史經驗來看，第三季通常都有不錯報酬，現階段反而是撿便宜的好時機。
