MoneyDJ新聞 2024-08-23 11:39:03 記者 周佩宇 報導
對於IC通路業者而言，因本身並不從事製造與生產，是個不折不扣的以錢換錢的行業，負債比例大多高於其他產業，過去一年在高息環境中，業者指出，「就像在幫銀行打工」，財務成本墊高連帶侵蝕公司獲利。不過如今，美國聯準將在9月進入降息的消息已成為市場共識，利息支出將減少，有助改善公司的獲利狀況。
然不只受利率影響，國內半導體通路商代理線大部分仰賴進口，所以多以美元做買賣交易，匯率變化亦會對毛利率產生影響。降息題材讓美元走弱，近日台幣兌美元走勢直線攀升，通路商從客戶端收美元，也付給原廠美元，若僅看美元部位，台幣升值衝擊不大，不過，由於人事、營業費用及財報結算都以新台幣計之，在匯率轉換下，將產生匯兌評價損失，壓縮毛利率表現。
惟匯兌損失除了觀察帳上外幣資產，還必須檢視企業是否採取相應的避險措施。電子業以海外交易為主，多有避險習慣，受害程度會降低。在綜合雙率條件考量下，台灣IC通路廠多表示短期影響不大，對降息看法樂觀，相關個股包含文曄(3036)、大聯大(3702)、至上(8112)、威健(3033)等。
大聯大先前也提出，經內部以目前營收水準估算，Fed每降息一碼，對大聯大整年度的稅前盈餘將會增加3～3.5億元。
而以基本面來看依研調機構Gartner的預估，2023~2027年半導體市場的複合成長率達10.9%，較三個月前預期的8.8%增長更快速，記憶體部分由HBM、DDR5需求推升、非記憶體的半導體市場主要動能亦來自 AI 伺服器周邊晶片，成長率從6.7%上修到8.2%。
展望全年，IC通路商在產業庫存調整結束下，今年營收多可呈現年成長表現，加上財務結構改善及後續通膨問題緩解，消費力逐步恢復下，對於後市營運看法樂觀。
(圖片來源:資料庫)
