MoneyDJ新聞 2026-07-14 16:04:10 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，野村中國科技及電訊行業分析師段冰表示，中國人工智慧(AI)投資正在追趕國際同業，相信中國AI價值鏈仍有顯著上升潛力。在基礎設施層面，光通訊、PCB板塊成為AI浪潮的關鍵受益者，這些領域不少公司已在全球領先，滲透至全球供應鏈，未來數年技術升級將帶動單價提升及利潤率擴張，進而支撐估值倍數上升。
對於近期PCB板塊股價回檔，段冰認為是多方面因素造成，首先整體AI硬體板塊已相當擁擠，同時投資者擔憂新技術產品推出延遲；隨着GPU、ASIC等變得更加複雜，將對PCB提出更高要求，未來數年技術創新升級仍是主軸，推動獲利成長及價值重估，故對板塊維持樂觀。
野村大中華區半導體及科技分析師滕(吉吉)安表示，對於AI產業，最近相關股價出現了回調，但認為相關回調是健康的，市場需要消化相關風險，並認為現時仍未到達週期的頂峰，因超大型雲端業者的資本支出可能進一步增加並延伸至明(2027)年。
滕(吉吉)安續指，在供應端方面仍有進一步成長空間，而供應端瓶頸極有可能從科技巨頭轉移到其他規模較小的元件、設備和材料製造商。此外，價格上漲和持續的獲利上調仍將是最大的催化劑。
對於即將上市的中國DRAM廠商長鑫科技，滕(吉吉)安指出，中國記憶體晶片自給率仍偏低，中國市場需求占全球25%，然而供應僅占10%，考量到長鑫科技的產能、技術能力，該公司可能在未來數年應能搶占市場份額，成為本輪記憶體短缺最大贏家之一。
滕(吉吉)安表示，就DRAM行業的資本密度而言，過往20年資本支出占銷售比例通常在25%至45%之間，然而今年因銷售的飛速增長，該比例已跌至15%，要回到歷史水準，記憶體廠商至少要在3年內將產能翻兩倍，只要大型雲服務商等客戶的AI投資持續，長鑫科技在內的半導體公司均能受惠。
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