MoneyDJ新聞 2018-11-30 12:28:59 記者 新聞中心 報導
在新光金(2888)昨(29)日舉行法說會後，美系外資和亞系外資均發表了針對新光金的最新報告，但兩者看法不同調，因新壽的投資收益下滑和避險成本提高，美系外資對新光金維持「劣於大盤(Underperform)」評等、目標價10.25元；但亞系外資則看好新光金資產負債表持續改善，新壽的固定收益投報率轉佳，因此重申其「優於大盤(Outperform)」評等，但目標價由13.4元下修至11.8元。
美系外資指出，新光金上半年表現強勁，但第三季業績轉弱，因為新壽的投資收益下滑和避險成本提高；該外資預估新光金獲利動能放緩的情況將延續至明年上半年，也認為明年上半年避險成本可能再升高。
美系外資也指出，在新光銀部分，其獲利維持穩定，逾期放款(NPL)的提存下降；新光金管理階層預期第四季的淨利差(NIM)將低於第三季，但也預期第四季財富管理手續費收入成長動能將較佳；不過，由於新壽的避險成本提高、資本利得下滑等理由，該外資仍維持新光金的劣於大盤評等，並預估其2018-2020年EPS分別為2.2元、1.46元、1.66元。
亞系外資則指出，雖然新光金獲利動能在第三季末開始放緩，不過，其資產負債表持續改善，新壽的固定收益投報率(Recurring yield)轉佳，利差展望也維持正面，銀行部分亦經營良好，因此，重申其優於大盤評等，但目標價由13.4元下修至11.8元。
亞系外資並表示，自今年2月中以來，新光金的表現優於同業，但10月中以來此趨勢反轉了，原因是近期獲利動能減弱；不過，新光金基本面持續有結構性的改善，將支撐其股價的上檔空間。該外資預估新光金2018年EPS為1.606元，低於市場預期約17%，但該外資預估新光金2019、2020年EPS為1.147元、1.479元，則較市場預估高出3%-18%。
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