《Fund眼看天下》改革議題+資金潮 大中華基金看俏

MoneyDJ新聞 2015-04-10 17:59:27 記者 徐伯豫 報導

今天港股開盤後再度爆量，已經站上2008年以來的新高點。陸股、港股的接力演出，讓大中華股市投資人樂開懷，觀察超過250檔海外基金中，今年來13檔績效逾20%的基金全由大中華、A股基金包辦。

群益中國新機會基金經理人林我彥表示，中國政府早先允許公募基金通過「港股通」南下，是這次港股走升的催化劑，雖然公募基金南下仍須透過與投資人條款的修改，不過許多資金已經搶先一步進場。他預期，陸股大漲後，港股接棒演出，同時大中華股市的漲勢仍會持續上演。

【資金搶進港股 大中華股市水漲船高】

陸股、港股接力演出，讓大中華股市投資人樂開懷；上證指數可望往5000點邁進、港股也已創下2008年以來新高。同時我們留意到，相關基金投資績效跟著隨之衝高。投信業者超過250檔海外基金中，今年以來績效逾20%的基金有13檔為大中華、A股基金包辦。群益投信指出，自從去年11月以來滬港通啟動後，資金南下的港股通熱度遠不如北上滬股通，但前(8)日港股通卻首見將每日105億元的額度用盡，隱含將開啟港股的新局面。

群益中國新機會基金經理人林我彥表示，除了中國公募基金被允許通過港股通南下的消息外，另外一個讓港股大漲的原因，可能是H股的評價相對於A股較低，讓資金搶進。根據Bloomberg的資料，4/2至4/8這五個交易日，A-H股間的交易溢價就見縮減(如下表)，顯示資金轉往評價偏低的H股，使得A-H股間的溢價縮小。

A-H股的議價空間在五個交易日內明顯縮小

資料來源：Bloomberg

【陸股改革議題發酵 持續推動股市前進】

另外看到陸股部分，近年來中國的改革議題逐漸發酵，加上去年底滬港通的開放，讓陸股表現不俗。雖然市場開始擔心指數是否已經到了頂點，不過經理人普遍認為，陸股未來將會在震盪中向上發揮。

貝萊德中國基金經理人朱悅表示，中國股市上漲主要是來自於結構性改革與市場評價的增長，她認為，結構改革與調整會是未來三到五年推動中國股市的主要動力。朱悅說，改革才剛起步，並非一蹴可幾；投資人亦不應預期市場會直線上升，但若採取審慎選股的資產配置策略，仍有龐大的投資機會。

【霸菱投顧：中國多頭行情才剛開始】

看好中國牛市的還有霸菱投顧，由於今年6月A股可能被納入MSCI新興市場指數，以及預估第二季還有至少一次的降息或降準機會，而上述因素皆將增添資金動能再加溫的空間，因此預期第二季中國股市可望延續多頭氣勢。

針對目前空手的投資人，霸菱認為，現在進場仍不嫌晚，但要留意的是外部環境的變化，像是美國聯準會是否會於6月升息，或是希臘債務危機重燃…等等的消息，畢竟這多少會為中國股市帶來波動震盪，建議投資人可以分批佈局的方式，參與中國股市的多頭盛宴。

今年來漲逾20%海外股票基金(%)

資料來源：CMoney，資料日期至2015/4/8

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