精實新聞 2013-01-07 17:30:38 記者 王彤勻 報導
IP設計雙雄智原(3035)、創意(3443)雙雙公布12月營收，淡季效應均相當明顯。其中，智原12月合併營收月減28.46%為5.51億元，落至去年全年最低。而創意12月營收月減23.08%為6.27億元，則為去年第三低紀錄。總計智原Q4合併營收季減12.45%來到21.01億元，低於公司法說會上、Q4營收僅將季減個位數百分點的預期，但仍創單季營收歷史次高紀錄。至於創意Q4營收則季減23.54%來到22.31億元。惟展望今年，法人則不約而同指出，隨著大客戶三星可能面臨台積電(2330)搶單危機，將以填滿自有產能為優先，也因此此部分訂單的波動，將成為智原、創意營運最大的變數。
總結智原去年全年表現，受益於eMMC控制IC訂單拉貨暢旺，合併營收年增47.36%來到83.28億元，改寫歷史新高紀錄。至於獲利表現方面，法人則看好，智原去年營業費用維持平穩，排除前年因大舉投入費用、切入系統單晶片新產品研發，導致獲利大幅衰退的干擾，因此去年除營收創高外，獲利也很有希望刷新歷史紀錄，全年EPS則可望超越2.5元以上水準。
而展望智原今年表現，法人則觀察，去年大客戶三星於消費性電子方面拉貨暢旺，今年雙方的合作關係仍可望延續；加上有4G基地台和LED照明等產品都將陸續加入ASIC行列，且智能電網、USB 3.0等產品出貨量也將持續放大，因此對智原今年營收成長態度樂觀。惟法人也提醒，三星的動向如何可說是智原今年營運最大的變數，主要是如今正是與客戶議價的時刻，客戶仍可能持續要求降價，此舉也將壓抑智原今年的毛利率。另一方面，如果三星於蘋果有部分處理器訂單業務將被台積電搶下，一旦空出產能，三星也將以填滿自有產能為優先，屆時智原面臨的變數會更多。
至於創意去年全年表現，營收年減1.46%為90.14億元。而在獲利表現方面，法人則估，創意受益於40奈米營收比重拉升，毛利率將前年為優，獲利也將較前年成長，至於去年全年EPS則可望挑戰5元以上水準。
展望今年，法人分析，創意今年Q1仍屬傳統淡季，估計營收還會季減15-20%左右。而今年創意28奈米部分仍屬新產品，預期要Q2才會逐漸有營收貢獻，初期對營收貢獻度也不會太高，因此大客戶三星可說成為創意今年營運最大的變數。而以目前蘋果若持續去三星化，三星有可能減少委外比重來看，創意今年LTE基頻晶片的訂單可能還會有波動。
