《Fund眼看天下》「雙印」上周外資唯二買超國

精實新聞 2012-10-26 19:19:33 記者 王怡茹 報導

根據Bloomberg統計上周外資買賣超亞股情況，「雙印」最受資金青睞，成為「唯二」的外資買超國家。投信法人表示，印度經濟數據持續改善，加上第四季為印度傳統節慶旺季，印股未來表現可期；而印尼則擁有天然資源、加工出口、內需市場等三大優勢，長線爆發力不容小覷。

上周外資在亞股買超力道主要集中在「雙印」，印尼以單周流入1.38億美元居亞股之冠，為連續第7周買超；而印度方面雖僅流入0.53億美元，卻是連續第12周吸金，追平今（2012）年初連續買超周數紀錄，吸金動能十分強盛。

表1：亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

JF印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)分析，外資著眼印度長線發展潛力，近年來穩定流入印股趨勢未變。根據瑞士信貸最新發布的全球財富報告顯示，隨聯邦政府改革帶動金融市場發展，印度人均資產從2000年的2000美元大幅增至去（2011）年的5300美元，中產與富豪階級激增。

施樂富進一步說明，近期印度經濟能見度能轉佳，8月份工業生產指數年成長率為2.7%，較7月份-0.2%明顯上揚，且優於市場預期之1%。以產業別來看，包括製造業、媒體、成衣及礦業皆有所改善，由於去年基期較低，預期未來幾個月工業生產指數仍將有不錯表現。

印度政府持續作多政策，也有助於刺激經濟發展。台新印度基金經理人張晨瑋認為，辛格政府取得多數黨派的支持，可穩固印度國會的多數地位，而財政部長亦展現對於現行改革持續進行的決心，緩解了印度降評壓力以及增加外資投資信心，帶動印股9月初以來大漲逾千點，在全球股市表現中一枝獨秀。

張晨瑋說，除了改革方案外，印度官方於10月4日通過10年來規模最大的經濟開放計畫，大幅提高外資投資保險業上限，自26%提高至49%，並首度允許外國投資印度的退休基金管理公司，吸引國際資金積極卡位。但就短線來看，仍需留意通膨、貿易及財政雙赤字、經濟成長放緩等風險，若這些疑慮未除，印股仍將呈震盪走勢。

德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，目前印度與印尼的PMI在景氣榮枯線50以上，且印度政府上月宣布多項重要經濟改革措施，包括准許FDI投資多項產業，降低投資限制；提高柴油價格12%，以減少政府燃料補助，預估通貨膨脹會增加65-100 bps，財政赤字會減少0.2%的GDP。而印尼貿易帳在連續4個月為負後轉正，且印尼銀行受惠於資金成本下降與利差擴大，這些都是外資持續看好的理由。

另外，JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)表示，印尼股市上半年因燃油價格上漲助漲通膨壓力影響，漲勢落後泰國與菲律賓股市，不過，就基本面來看，印尼企業無論營收或者獲利皆成長強勁，第三季獲利年成長預估達17.5%、2011-2013年EPS年成長預估也將達14%，遠勝於亞股平均。

以政策面來說，黃寶麗強調，印尼計畫於2014年落實每人約200美元最低工資，若通貨膨脹能控制於合理範圍，搭配薪資提升，將有利於內需經濟成長。

表2：印度基金近期表現一覽（依1年報酬率排序）