MoneyDJ新聞 2026-03-11 17:41:55 周佩宇 發佈
散熱大廠奇鋐(3017)今(11)日舉行法說會並公布2025年財報，受惠AI伺服器散熱與機構產品出貨大幅成長，去年全年營收、獲利同步改寫歷史新高，稅後淨利達191.86億元，年增134.78%，每股稅後盈餘49.17元。公司表示，今年AI伺服器與水冷散熱需求持續提升，營收與毛利率可望逐季成長。
奇鋐2025年合併營收1396.39億元，年增94.59%；營業毛利360.34億元，年增113.6%，毛利率25.81%，年增2.3個百分點；營業利益275.56億元，年增154.61%；稅後淨利191.86億元，年增134.78%。公司指出，2025年營收、毛利、營益與獲利均創下歷史新高，主要受惠AI伺服器散熱與機構件產品需求強勁。
單季表現方面，奇鋐2025年第4季營收477.75億元，季增22.7%、年增128.54%，同樣創單季歷史新高；單季毛利率26.39%，營益率20.96%，稅後淨利66.36億元，每股盈餘16.92元。
從應用別來看，AI伺服器已成為奇鋐最大營運動能，2025年AI伺服器相關產品占公司營收比重達52%。其中GPU平台仍為主力，占AI營收約70%，ASIC約占20%至30%。公司預期，今年AI伺服器占比仍將持續提升。
展望後市，奇鋐指出，2026年主要成長動能將來自三大方向，包括核心AI伺服器業務持續擴大、ASIC伺服器需求快速成長，以及中國AI市場發展。其中ASIC需求正快速崛起，公司預期今年下半年ASIC相關產品出貨將明顯增加，並有望在2027年使ASIC營收占比超越GPU。
此外，除了AI伺服器產品外，公司也持續拓展其他散熱應用市場。奇鋐表示，今年手機與平板均熱板需求亦可望成長，預估相關產品營收占比有機會達到5%至10%。
奇鋐表示，隨著AI晶片功耗持續提升，散熱需求快速升級，液冷技術正成為AI伺服器主流散熱方案。公司指出，2025年為奇鋐液冷散熱發展的重要里程碑，未來水冷產品營收占比將持續提高。
為因應AI需求快速成長，奇鋐也將加速產能擴張。公司規劃在中國與越南擴大產能布局，其中水冷板月產能將從2025年底的20萬組提升至2026年的100萬組，增加5倍；分歧管月產能將從1000單位擴增至7000單位；機箱產能則從每月40萬台提升至60萬台。
在資本支出方面，奇鋐今年資本支出規模將達150億元，2027年預計進一步提高至170億元，兩年合計投資320億元，以支援AI伺服器與液冷散熱相關產能擴張。
