精實新聞 2013-05-02 18:45:51 記者 陳祈儒 報導
智慧型手機大廠宏達電（2498）今日法說會提出第二季營收目標700億元，毛利率22%~24%，營益率1%~3%的財測。法人表示，智慧手機產業競爭加遽，更關心宏達電毛利率變化；相對第二季的毛利率財測在22~24%，未達到去年同期27%毛利率，算稍後低於市場預期，主要原因就是新HTC One的BOM（製造成本）報表是該公司歷年來最高的機種，讓第二季的毛利率回升有限。
不過，國內法人仍肯定宏達電現行的作法與方向。因為宏達電2012年就是喪失了在高階機種的動能，所以必須在2013年先在高階市場中捉住消費者關注的目光，把市場與占有率先搶回來才行。
而為了捉住市場目光，就必須在一體成型的金屬殼（見上面附圖）、液晶螢幕表現、音響效果上作出更高品質的機種；為了營造高質感的手機，新HTC One使用的零組件材料比較貴，加上組裝時間長、初期良率不高等因素，宏達電的新HTC One利潤比之前所推出的歷代旗艦機種要低。
法人指出，在2010~2011的Desire、Sensation時代，單機的毛利率都有30%以上，主要是智慧手機還算是利基型市場，市場的競爭還沒有那麼激烈，宏達電還不用使用高價的零組件，毛利率得以持在高檔，而且還不用大筆的行銷費用，讓營益率仍有15%左右的高水準表現。
不過近兩多年多來，蘋果（Apple）、三星（Samsung）、索尼（SONY）等品牌商在高階市場競爭態勢升高，高性價比智慧手機機種也有華為、中興通訊、BlackBerry等同業想要擴張市占率，宏達電不得不推出外觀設計更具科技感、但是製造成本提高的機種。
對於法人來說，宏達電從新HTC One這一款旗艦手機來重新出發，是個不錯的開端，但是，從第二季提出的毛利率的水準仍低於去年同期的水準來看，認為宏達電要重返榮耀仍要花一段為期不短的時間。
國內法人初估，由第二季財測700億元營收目標，以及蘋果要等到2014年才有iPhone 6來看，宏達電有機會透過新HTC One搶回高階機種的占有率。若是下半年高階機種的新HTC One與下一代HTC Butterfly都持續熱銷，配合中階的M4手機爭取更多的中階機種占有率，讓毛利空間較好的中階機種衝高下半年的毛利空間，例如達25%~28%，則全年EPS應該可達到12~17元區間。
