MoneyDJ新聞 2016-08-24 17:56:18 記者 王怡茹 報導
全球主要央行寬鬆力道未減，低利環境促使資金轉向新興資產，也帶動新興市場債今(2016)年以來繳出雙位正報酬。對此，投信法人表示，雖然整體新興亞債今年來已上漲了一波，面臨評價面偏貴疑慮，不過，新興亞債具有違約率低、債信品質良好等優勢，在當前的波動環境之下，仍適合投資人長期持有。
受惠於美元升勢趨緩、原物料價格回穩等利多，2016年新興市場債強勢表態，統計JPMorgan新興美元債指數年初迄今漲幅高達14.49%，略優於MSCI新興市場指數的14.15%，就各區域表現來看，則以拉美債券上漲近20%最威風，其次依序為亞洲債券(+12.13%)、新興歐洲債券(+9.43%)及中東非洲債券+(8.04%)。(見末表)
觀察各區域債券報酬率，亞債或許不是表現最亮眼者，但其波動度相對較低，且有不錯殖利率，適合納入長期資產配置。摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)說明，自2006年以來，亞洲高收益債券平均年化報酬率達7.5%，即使是亞洲投資等級債同一期間的平均報酬，也有5%的水準，波動度只有6.4%的低水位。
就違約率來看，JP下修2016年亞高收違約率由2.4%至1.8%，低於新興市場整體的3.5%，及全球高收益債的6%。日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸分析，今年以來亞債已發生的違約為0.9%，去(2015)年的違約復原率相當高為59%；此外，亞債持有人當中，亞洲在地投資人佔74%，逐年增加，顯示在地投資者比重高，不易受國際事件使得資金流出而大起大落，凸顯出亞高收本身穩健特性。
此外，亞債債信品質也相對其他市場來得好，柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君則指出，根據渣打銀行8月公布的調查報告，亞洲債券評等展望為負向（表示未來有調降評等可能）的佔比，為新興市場債券中最低，僅約12%，遠低於拉丁美洲的35%和歐非中東的41%。
施宜君進一步指出，資金面也提供亞債良好支撐，今年來資金不斷湧入亞債，不過根據渣打銀行的資料顯示，全球共同基金目前投資亞債的比重仍低於指數的權重，未來仍有加碼亞債可能，雖然到年底前不見得會大幅增加配置，但資金要快速轉向其他新興市場債券的可能性也相對偏低。
新興債市今年來報酬表現：資料來源：Bloomberg， 違約率截至2016/7/11；報酬、波動度截至2016/8/23。
