《Fund眼看天下》選舉行情發酵 巴西股市熱舞森巴

MoneyDJ新聞 2014-08-29 17:13:54 記者 王怡茹 報導

在選舉行情加持之下，巴西股市近來漲勢強勁，統計巴西聖保羅指數本波自低點反彈逾3成，衝破6,000點大關，也拉抬巴西基金績效翻漲。展望後市，投信業者普遍認為，若巴西在年底的選舉變天，新政府可望推出更多經濟刺激政策，帶來改革契機，將進一步激勵股市向上，投資人宜密切關注選情的後續發展。

【反對黨候選人罹難 巴西變天機率增】

元大寶來巴西指數基金經理人許雅惠表示，巴西大選的選情在民調排名第3的候選人甘伯斯墜機身亡後出現變化，由於甘伯斯所搭檔的副總統候選人席爾瓦曾參選上屆總統選舉並拿下將近2成選票，若由她遞補成為社會黨的侯選人將對現任總統羅塞芙的連任之路造成衝擊。

據Datafolha最新民調顯示，在第一輪投票中席爾瓦的支持率為21%，雖較羅賽芙的36%來得低，但其與另一候選人尼佛斯20%支持率，將使得羅賽芙無法於第一輪選舉得到過半票數，而在第2輪民調上，席爾瓦則以47%支持率勝過羅賽芙的43%，大選變天機率大幅提高。

許雅惠表示，由於目前巴西競選活動已正式展開，未來盤勢仍將隨著選情變化而波動，若本次選舉產生的新任總統能有效對巴西經濟結構進行改革，降低政府干預回歸市場自由運作機制，股市可望出現上漲。

ING巴西基金經理人白芳苹認為，巴西總統大選愈來越激烈，目前市場反應10月5日大選將延長至第2輪的10月26日，且投資市場普遍對席爾瓦政策評價正面，目前改朝換代的「希望」行情仍在上演，惟須留意巴西行情建構在選舉情勢上，基本面仍偏弱，不排除短線湧出獲利了結賣壓。

摩根巴西基金經理人路易斯‧凱瑞(Luis Carrillo)則指出，根據歷史統計，若因政黨輪替提高巴西改革契機，股市本益比將有再擴張空間，有利於股市表現。除選情動向外，巴西貨幣也是重要的觀察指標，就歷史經驗而言，若巴西幣升值，表示外資偏好巴西程度上升，資金淨流入巴西資產，也會促使巴西股市上漲。

凱瑞進一步指出，巴西貨幣自2月低點(2/3)以來(至8/27)強勢升值8.6%，而同期巴西股市漲幅也達32.08%；此外，觀察這個8月幾次貨幣升值期間，對應同時間股市也都有一波漲幅表現，在資金面與基本面都支撐巴西幣維持升值之下，巴西股市向上發展可期。

【巴西經濟觸底 隔年股市平均上漲48%】
  
群益投信也對巴西後市持樂觀態度。群益印巴雙星基金經理人洪玉婷表示，巴西今年經濟成長率預估值雖然出現下調，根據不同投資銀行，預測值介於0.70%-1.60%，但巴西經濟成長循環週期較短，從1994年以來，經濟成長率幾乎每3年都會出現明顯下降。根據Bloomberg資料，明年及後年巴西經濟成長率預估值分別為1.7%及2.6%，顯示今年將是巴西經濟成長率的另一個循環低點。

洪玉婷指出，過去20年來，當巴西經濟成長率觸底後的隔年，股市平均上漲48.5%，上漲機率為86%。外資看好巴西經濟觸底以及選舉題材，今年上半年外資流入巴西股市53.8億美元，創下2009年以來新高值。從2009年以來，當上半年外資呈現淨流入時，下半年股市平均上漲18%，現在正是佈局巴西的好時機。

展望拉美市場，保德信拉丁美洲基金經理人周有融指出，當前巴西總統大選情勢更趨正面，預期將有助於巴西股市選前的利多走勢，推估拉美股市在第4季的波動將加劇，整體而言對拉美股市的看法較過去一季來得正面，然各個國家的經濟表現將呈現分歧走勢。

除巴西外，保德信亦看好墨西哥。周有融認為，墨西哥日前剛由總統簽署通過能源改革法案，終結長久以來的石油產業國家壟斷的情況，向外資開放墨西哥當地的石油開採投資，預計將能夠提升墨西哥能源產業不效率的狀況，並提升墨西哥2015年的經濟成長達1%以上，建議投資人持續關注拉美市場。

巴西基金今年來績效表現：

資料來源：FUNDDJ，2014/8/27