MoneyDJ新聞 2022-06-10 13:44:14 記者 陳苓 報導
歐洲央行(ECB)準備動手升息，歐元區揮之不去的「破碎化」(fragmentation)危機再次浮現。經濟學家警告，近來義大利和德國的公債殖利率利差急遽擴大，歐央卻未有行動，恐怕會讓債市湧現巨大賣壓。
MarketWatch 10日報導，破碎化意指市場害怕歐央緊縮或寬鬆貨幣政策時，對歐元區19個國家帶來不同影響，釀成破壞性後果。比利時智庫Bruegel指出，這是歐央獨有的煩惱，歐元區的機構框架獨特但不完整，19個主權政府的貨幣政策獨立，卻共享同種貨幣和同個貨幣主管機關。
Bruegel經濟學家警告，分裂化一旦成真，對歐元區恐有「毀滅性」(devastating)影響。分裂會威脅金融穩定，最終將殃及物價穩定、危害歐元。
2012年歐債危機時，義大利和其他債台高築的歐元國，殖利率升至無法承受的地步，但是德國和其他核心國的殖利率則維持穩定，此種分裂現象讓眾人恐懼歐元會分崩離析，最後是時任歐央總裁的德拉吉喊出不計代價救歐元，才平息風暴。
現在歐央將動手升息，歐元區公債殖利率又出現兩極化走勢，亮起警示。最近義大利和德國的10年期公債殖利率利差激增，投資人要求更高的殖利率才願意持有義國公債。儘管當下兩國的殖利率利差仍遠低於歐債危機之時，9日的歐央會議，官員未提出利差對抗工具(spread-fighting tool)的細節，讓部分人士憂心忡忡。
UniCredit Bank和Capital Economics的首席歐洲經濟學家雙雙認為，投資人會測試歐央對抗分裂化的決心，歐洲債市出現劇烈賣壓的風險相當高。
歐央轉鷹 趕搭升息列車
Barron`s、路透社報導，歐央週四(9日)示意，歐央7月1日將結束量化寬鬆(QE)，7月21日會議升息一碼，並暗示通膨前景若未改善，9月8日可能升息兩碼。
此外，歐央官員上修今年通膨展望，估計物價將增6.8%、超過原先預期的5.1%，並遠高於歐央的2%目標值。今年經濟成長預期則從3.7%下砍至2.8%。
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