太陽能背板需求大勝原預期 台虹Q4營運上修

MoneyDJ新聞 2015-12-07 09:24:05 記者 萬惠雯 報導

台虹(8039)第四季營運優於預期，雖然軟板基板出貨高峰已過，但11月營收持續向上成長，除了中系手機市場小回神外，整體第四季營運支撐力道來自於中國搶裝潮下，太陽能背板需求大幅優於預期。台虹原估第四季營收季衰退幅度約17%，季營收約22.5-27.5億元，目前看來，本季營收將超過預估高標水準，營收季衰退縮小至個位數表現，優於原先預期。

台虹第三季產品結構，軟板基板占55%、太陽能背板占44%；公司原預估，第四季軟板基板占54%、太陽能背板占42%，目前看來，太陽能背板占比重應該會再上修，但因太陽能毛利率較低，故對第四季毛利率會略有影響。

台虹預估第四季營收約在22.5-27.5億元，季衰退約16.87%；其中軟板基板第四季營收估為12-15億元，季衰退16.95%，太陽能背板營收為9.5-11.5億元，季衰退19.74%。

台虹11月營收10.02億元，優於原預期水準，月增率1.9%，主要因為11月份中系手機軟板基板市場小幅回升，有一波拉貨潮，推升電子材料月增率達4.4%；太陽能背板營收月成長達3%的水準。

以目前來看，台虹第四季有機會季營收超過原預估值的高標水準(>27.5億元)，以此來看，第四季台虹淡季季衰退表現將縮小至個數位的水準。其中軟板基板的展望與原先估值相差不大，美系手機的市況仍是符合原預期表現，9-10月高峰已過；但太陽能背板的需求大幅優於預期，太陽能產品季營收逾12億元應該可以輕鬆達陣。

由於中國明年針對太陽能發電要降補貼額度，所以刺激年底前搶裝需求，推升太陽能背板大幅超過原先預期，但公司仍維持嚴格管控信用的原則，若客戶放帳額度已滿即不會再出貨，除非因客戶急著拉貨所以先將舊帳還款空出額度，才會再接單出貨。

台虹設定近兩年資本支出預估為10億，前三季支出3.8億，主要用在高雄廠建廠，預估明年年底土建完成，2017年投產。台虹董事會也已通過籌辦聯貸案25億元，聯貸主要也是用於建廠以及借新還舊。