MoneyDJ新聞 2016-10-18 09:47:19 記者 郭妍希 報導
美股在上週二(10月11日)重挫，跌破了連結2月低點和6月低點的上升趨勢線，不少人認為2月以來的中期多頭行情即將告一段落，而美國三大投資巨頭今(17)日更同步出面示警，指稱投資人對美股應採取防守策略，抱緊現金為妙。
有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)17日在接受CNBC專訪時警告，當前的債市市況相當疲弱、股市則呈現橫盤震盪，在這種環境下投資人應採取防禦的策略。
岡拉克說，市場似乎正在演出大逃殺(battle royal，一部描寫殘忍生存遊戲的日本電影、解釋見此)，標準普爾500指數有數次在盤中跌破2,130點，但隨後跌幅即收斂，假使標普500兩度收在2,130點之下，那麼他的看法會明顯轉趨負面。根據MarketWatch計算，標普500目前的本益比來到28.2，已經高於歷史均值。
Fed主席葉倫(Janet Yellen)上週五(10月14日)才剛暗示，央行或許會希望推行高通膨經濟(high-pressure economy)、把利率壓低。岡拉克認為，葉倫看來並不想要升息，而無論美國總統大選是誰贏得勝利，政府都會開始實施財政刺激政策，因此對股市來說應該不是特別重要。岡拉克並且認為，負利率的末日已近，殖利率曲線未來會轉趨陡峭。
美國億萬富翁伊坎(Carl Icahn)17日在接受CNBC專訪時也說，他對美股愈來愈憂心，若把新興市場的風險納入考量，就可發現許多標普500成分股都已嚴重高估。伊坎說，他對美股的長期走勢態度保守，但短期之內的走勢如何，則難以斷定。
避險基金公司Appaloosa Management LP創辦人泰珀(David Tepper)17日則說，美國總統大選的結果會使美股出現不同的走法，因此他目前對美股態度相當保守，但並非全面看壞。他管理的避險基金目前握有許多現金，對股市的資金配置相當低。
泰珀認為，假如美股因為總統大選而崩跌，Fed升息的機率就會降低，但假使美股維持在當前的水位，那麼Fed就很可能會升息，因為經濟已經達到央行應調升利率的狀態。
基金管理機構J. Lyons Fund Management, Inc.合夥人Dana Lyons甫於10月12日在部落格貼文指出，今(2016)年以來，美股的兩大重要事件依序為2月過後的上漲行情、1-2月的崩跌走勢，至於英國脫歐公投的重要性則遠遠落在第三名。值得注意的是，美股已在上週二跌破了2月以來的上升趨勢線。
Lyons主要是以「價值線幾何指數」(Value Line Geometric Composite, VLG)來看，從他繪製的圖表可以清楚看到(見此)，VLG已在上週二跌破趨勢線。VLG是以1,800檔股票的平均權重(equal weight)來計算，不會因為加權平均而使指數有所偏斜。
不過，Lyons說，跌破上升趨勢線，不一定代表世界末日即將到來，但也許是宣告2月以來的中期多頭走勢已經結束。短期內，趨勢線遭跌破，意味著下方風險會快速增加。他認為，上升趨勢線跌破後，並非表示趨勢一定反轉，或許僅是意味著接下來的上升速度會較為緩慢。
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