MoneyDJ新聞 2023-02-02 11:20:16 記者 鄭盈芷 報導
永冠-KY (1589)去年能源類營收佔比約46%，今年能源類佔比可望達60%，主要係受惠中國風電需求強勁成長；永冠-KY去年Q4單季可望轉盈，營運逐漸擺脫虧損陰霾，展望今年，永冠-KY出貨量提升將有望降低單位成本，今年獲利有望較去年持續改善，不過因永冠-KY目前能源類產品仍以陸上風機為主，價格較為競爭，法人認為，今年毛利率上升幅度也還要看廢鋼、生鐵等原物料走勢，而2024年隨著台中港廠貢獻放大，可望帶動離岸風機比重提升，將有助於進一步優化產品組合。
永冠-KY為大型鑄件與加工專業廠，永冠-KY毛利率表現與生產規模、原物料成本、產品組合有關，去年受到中國疫情封控干擾生產節奏、原物料居高不下，加上美元聯貸借款匯損影響，永冠-KY去年前3季每股虧損3.77元，去年Q3每股淨值為77.02元。
隨著人民幣對美元轉升，永冠-KY去年Q4將不再有匯損干擾，反而可望轉為匯兌收益，法人推估，永冠-KY去年Q4將轉盈。
永冠-KY今年成長動能將來自風電產業，能源類訂單可望較去年增長3成，永冠-KY今年能源類營收佔比估達6成，將帶動永冠-KY今年出貨達20萬噸，較去年的19.2萬噸增加。
在毛利率表現方面，永冠-KY隨著生產規模提升，可望降低單位生產成本，不過因原物料佔成本比重較高，法人認為，永冠-KY毛利率能否進一步改善仍要看原物料走勢，法人初估，永冠-KY今年毛利率可望站穩15%，但能否突破20%則還要觀察，主要係因目前能源類占比仍以陸上風機居多，而陸上風機價格較為競爭。
中長期來看，市場則期待，永冠-KY台中港新廠可挹注離岸風電接單量能，由於離岸風機大型化趨勢，全球僅有個位數鑄件廠有能力供應，法人看好，永冠-KY台中港新廠不只能吃到台灣風電國產化商機，也將供應國際市場，而永冠-KY台中港新廠預計今年Q2量產，明年貢獻有望進一步放大，由於離岸風電鑄件毛利率較高，也可望強化永冠-KY獲利表現。
為償還銀行借款，永冠-KY發行國內第四次無擔保可轉債(永冠四)，共發行15,000張面額新台幣10萬元之債券，總發行面額為15億元，採競價拍賣方式承銷，投標期間為2月3日至2月7日，競拍底標價為100元，預計2月9日開標、2月20日於櫃買中心掛牌。永冠四扣除依法承銷團保留自行認購1,500張，餘13,500張採競價拍賣方式承銷，轉換溢價率102.13％，轉換價格為62.3元。
