MoneyDJ新聞 2016-12-08 17:36:25 記者 王怡茹 報導
川普確定入主白宮之後，由於市場樂觀預期美國將擴大財政支出，並放寬各項管制，進而帶動美國股市見強勁漲勢，昨(7)日道瓊工業指數、S&P 500更雙雙創下歷史新高。展望後市，聯博投信認為，川普的競選政見將有利於美國股市，且以價值面來看，若與公債相比，目前美股價格並不貴，因此仍看好2017年美股走勢，並建議聚焦在大型成長股。
聯博資深股票投資組合經理王耀維(David Wong，如圖)指出，川普勝選之後，主要為美股帶來3大利多，首先，川普計劃將企業所得稅率從35%降到15%，最高所得稅級距自39%降到33%，這將有利於企業獲利、促進投資與消費。
其次，企業海外盈餘匯回的租稅優惠，則可望推升國內投資與股東報酬率，並促使企業買回庫藏股，而這也可說是民間版的美股量化寬鬆計劃；預料科技、醫療與工業類股將為主要受惠族群。
此外，在成熟國家之中，美國是唯一有能力也有意願實施擴張性財政政策者；川普的新政將提振美國經濟成長、通膨及企業盈餘成長，主要係公共支出的增加，尤其是基礎建設方面的支出，將可望延續美國當前經濟擴張的範圍與期間。
針對美股漲多的疑慮，王耀維表示，若與公債相比，美股其實並不貴。假設S&P500指數的預估本益比為16.9倍，殖利率即為5.9%，此與美國10年期公債殖利率(2.4%)相較，差距約350個基本點，即目前的股票溢酬仍處於具吸引力的水位；未來隨著美國利率正常化，兩者之間的利差可望朝長期(1976年以來)平均250個基本點收斂。
在美股之中，聯博相對看好大型成長股。王耀維表示，2016年年初聯博針對全球市值在500億美元以上，且擁有高盈餘成長率的企業做調查，結果發現其中有53%位於美國，凸顯美國企業的高成長性，而這種創新的成長優勢將使美股表現持續領先其他股市。
至於美股以外的市場，王耀維表示，目前日股評價具吸引力，尤其是價值股的投資機會已高於2008年金融危機時。新興股市方面，雖然短期受匯率的不利因素干擾，但其基本面明顯改善，而現階段相對看好亞股如韓國等評價便宜的市場，並預期價值型股可望持續表現優異。
